入摩倒計(jì)時(shí)，這些要點(diǎn)不得不知！

文章來源：Wind資訊

6月，A股的部分股票將正式被納入該指數(shù)的計(jì)算，成為其成分股。

還有就是這個(gè)公司很有名，海外的很多大機(jī)構(gòu)都會(huì)根據(jù)他們編制的指數(shù)進(jìn)行投資配置。

那么，入摩對(duì)于A股到底有什么影響？

目前普遍的分析是：外資會(huì)帶著錢來，A股要漲。

我們認(rèn)為這樣的結(jié)論對(duì)于散戶朋友們有點(diǎn)隔靴搔癢，不如進(jìn)一步推演：

問題拋出來，其實(shí)很難回答。我們也不想成為“預(yù)測(cè)帝”，這不負(fù)責(zé)任。但這并不妨礙我們通過周邊市場(chǎng)的入摩經(jīng)驗(yàn)來找尋一些規(guī)律。

我們搜集了韓國和臺(tái)灣這兩個(gè)周邊市場(chǎng)入摩后的市場(chǎng)走勢(shì)數(shù)據(jù)。整體來說，入摩對(duì)于市場(chǎng)短期影響是確定而積極的，納入后1個(gè)月內(nèi)指數(shù)有2%-9%短期波段機(jī)會(huì)，但對(duì)于市場(chǎng)中長期趨勢(shì)影響有限。

同時(shí)考慮到今年A股納入比例僅為5%，因此對(duì)市場(chǎng)短期刺激作用可能會(huì)弱于韓國和臺(tái)灣。

因此，A股入摩的短期小高潮可期，長期趨勢(shì)并不會(huì)改變。

A股入摩后，眾多跟蹤MSCI指數(shù)的海外基金對(duì)增加對(duì)A股的配置。這些機(jī)構(gòu)投資者可以分為兩類，即主動(dòng)管理型和被動(dòng)管理型。

相比于后者主要是復(fù)制指數(shù)買買買，前者則更多根據(jù)自己的口味主動(dòng)來選股，相對(duì)也會(huì)產(chǎn)生更多的交易行為。

這里，我們通過陸股通的數(shù)據(jù)來推演主動(dòng)管理型外資機(jī)構(gòu)的交易行為對(duì)于A股的影響。

從總量來看，陸股通對(duì)A股的影響在不斷增加

滬股通和深股通開通后，都呈現(xiàn)資金單邊流入的走勢(shì)。且2016年12月深股通開通后，并未影響到滬股通的上升速度，北上資金整體開始加速流入。截至5月4日，陸股通持股市值已達(dá)4320億元，占A股流通市值比例約1%。其中，滬股通和深股通持股市值都在2000億元左右，滬市占流通市值比例0.9%，深市約1.2%。

陸股通開通后，成交占比長期保持在1%以下。進(jìn)入2017年后，情況有所變化，日成交占比開始逐漸上升，最高已達(dá)到6%?？梢钥闯?，陸股通在市場(chǎng)中的話語權(quán)在不斷上升，已成為市場(chǎng)的重要參與者。

陸股通提示信號(hào)一

滬市調(diào)整一個(gè)月后，滬股通連續(xù)兩周凈買入，即為買入信號(hào)。

首先說明一下推演的數(shù)據(jù)背景。

考慮到2015年股災(zāi)到2016年初熔斷之間行情的特殊性，我們重點(diǎn)研究2016年以后陸股通的交易行為。此外，由于日頻交易數(shù)據(jù)穩(wěn)定性較差，故以周為單位進(jìn)行研究。

通過上證綜指與滬股通的對(duì)比，可以看到，2016年以來，每當(dāng)上證綜指調(diào)整超過1個(gè)月，陸股通出現(xiàn)連續(xù)2周凈買入，往往就是抄底的良機(jī)。而且在這個(gè)前提下，出現(xiàn)2周凈買入，第3周也會(huì)出現(xiàn)凈買入。實(shí)際應(yīng)用時(shí)，連續(xù)3周凈買入確認(rèn)程度更高。

陸股通提示信號(hào)二

深股通周凈買入額小于10億，即為變盤信號(hào)。

深市與滬市有所不同，一旦深市周凈買入出現(xiàn)快速下降（一般小于10億），則很有可能出現(xiàn)變盤點(diǎn)，對(duì)于頭部和底部都適用。