上周A股震蕩減緩，全周下跌1.08%。而富二家的暗黑FOF也在周末做了調(diào)倉。
“基于對中長期市值因子預(yù)期收益率的提高，賣出10%的富國消費主題，買入10%的富國中小盤精選，在不提高整體風險資產(chǎn)暴露度的情況下，力求提高組合的業(yè)績彈性?！?/span>
這意思應(yīng)該是說即使調(diào)入的富國中小盤精選波動較大，但基于對未來看好的預(yù)期，愿意增加更有彈性的品種。另外，某種程度上，今年以來富國中小盤精選的業(yè)績確實比富國消費主題好了不少，所以可能有點優(yōu)化組合業(yè)績的意思。
當然，以上是基于富二作為半局外人的旁觀解讀。如果全部的細節(jié)理由都講清楚了，那就不叫“暗黑”FOF了對不對？畢竟，還得有一些獨家暗門在里面。至于調(diào)整的效果，得后面幾周才知道。
上周FOF模擬組合期內(nèi)收益率為-0.44%，與同期基準（上證綜指指數(shù)收益率*65%+中債綜合指數(shù)收益率*35%）相比，超額收益為0.23%。
{富國基金FOF模擬組合業(yè)績周報 }
一、組合說明
業(yè)績目標：組合整體追求絕對收益，權(quán)益子基金追求相對排名（加權(quán)業(yè)績位列同期富國權(quán)益前1/3分位）
投資周期：1年以上
二、最新FOF持倉
三、業(yè)績回顧
本周權(quán)益市場持續(xù)調(diào)整，但指數(shù)間有所分化，其中受到權(quán)重保險、銀行拖累的上證50指數(shù)下跌3.22%，而今年以來表現(xiàn)相對較弱的創(chuàng)業(yè)板指反彈1.23%，小市值股票集中的中證1000亦上漲1.07%，周五市場體現(xiàn)出較強的賺錢效應(yīng)。此外，受益于產(chǎn)品價格的上漲，以鋼鐵為首的周期品板塊亦相對強勢，而前期積累了較大浮盈的家電和食品板塊繼續(xù)小幅調(diào)整。
本周我們的FOF模擬組合期內(nèi)收益率為-0.44%，與同期基準（上證綜指指數(shù)收益率*65%+中債綜合指數(shù)收益率*35%）相比，超額收益為0.23%。就YTD而言，F(xiàn)OF模擬組合收益為13.45%，超越同期基準8.94%。自推出以來，F(xiàn)OF模擬組合獲得17.11%的正收益，相較于基準，超額收益為8.82%。
就子基金選擇來看,
在權(quán)益?zhèn)}位100%的設(shè)定下，組合單周排名在44個可比基金中排名第24，位于可比中游水平，其中側(cè)重于行業(yè)龍頭挖掘的主動類基金天益和研究優(yōu)選排名處于富國內(nèi)部前列；受累于大消費板塊的持續(xù)回調(diào)，該風格的消費主題和創(chuàng)新科技表現(xiàn)欠佳，對組合整體業(yè)績造成一定的拖累,此外行業(yè)指數(shù)基金中證銀行亦表現(xiàn)欠佳。
就YTD而言，
標準化FOF收益率為16.46%，在44個可比基金中排名第25，處于可比中游水平；自FOF組合成立以來，標準化FOF收益率為26.07%，在41個可比基金中排名第18，處于可比上半?yún)^(qū)。
自11月中旬以來，今年以來表現(xiàn)強勢的績優(yōu)白馬股出現(xiàn)了較大的回撤，在短期基本面未發(fā)生重大變化的情況下，調(diào)整更多歸因于市場存量資金的調(diào)倉換股以及絕對收益屬性資金年底前的止盈需求。
在維持高景氣度、高風險收益比”的配置原則基礎(chǔ)下，基于對中長期市值因子預(yù)期收益率的提高，本周我們賣出10%的富國消費主題，買入10%的富國中小盤精選，在不提高整體風險資產(chǎn)暴露度的情況下，力求提高組合的業(yè)績彈性。目前最新推薦組合為“20%天惠+10%富國中證銀行+10%研究優(yōu)選+10%創(chuàng)新科技+10%天益+10%富國中小盤精選+10%富國信用債+20%富國富錢包”。
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