對(duì)話基金掌門人 | 富國(guó)基金總經(jīng)理陳戈：尊道而貴德 讓基業(yè)長(zhǎng)青

在信任為基石的資產(chǎn)管理行業(yè)，誠(chéng)信品質(zhì)至關(guān)重要。富國(guó)基金在選人、用人的時(shí)候，以德為先。

只有品德良好和投研實(shí)力出色兩方面兼?zhèn)涞幕鸾?jīng)理才能真正做到以持有人利益為先，真正提升持有人的獲得感。這就涉及到另一個(gè)更源頭的問(wèn)題，如何讓基金經(jīng)理人盡其才？這離不開(kāi)一套以長(zhǎng)期為主的激勵(lì)機(jī)制。

富國(guó)基金成立23年來(lái)，不斷深化“長(zhǎng)期主義”理念，堅(jiān)持做長(zhǎng)期正確的事情，圍繞打造核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)經(jīng)營(yíng)公司，而不是短期的利益導(dǎo)向。

對(duì)于基金發(fā)行，富國(guó)基金不會(huì)因?yàn)槊餍腔鸾?jīng)理效應(yīng)和短期業(yè)績(jī)效應(yīng)盲目追求新發(fā)“爆款”，而是根據(jù)基金經(jīng)理的成熟度進(jìn)行安排。如果基金經(jīng)理的管理規(guī)模達(dá)到了一定程度，公司則會(huì)要求他們先管好已有產(chǎn)品，并對(duì)其能力邊界提出更高要求。

近年來(lái)，富國(guó)基金對(duì)基金經(jīng)理的考核以3年業(yè)績(jī)?yōu)橹?，甚至增加?年業(yè)績(jī)的權(quán)重。對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行長(zhǎng)期考核，基金經(jīng)理的投資行為自然會(huì)是長(zhǎng)期的，使得“長(zhǎng)期主義”深入富國(guó)投研文化的肌理當(dāng)中。富國(guó)主動(dòng)權(quán)益、固收、量化三大團(tuán)隊(duì)形成了基金經(jīng)理各具風(fēng)格、業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的發(fā)展勢(shì)頭。

在強(qiáng)化投研能力建設(shè)、重視投研人才培育的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)23年的積累，富國(guó)基金形成了權(quán)益、固收、量化“三駕馬車”并駕齊驅(qū)的發(fā)展格局。三大投資領(lǐng)域形成了各自的投研平臺(tái)，作為投研出身的基金公司總經(jīng)理，他深知基金經(jīng)理最需要的就是“平臺(tái)賦能”——打造一個(gè)強(qiáng)大的投研平臺(tái)，讓基金經(jīng)理在富國(guó)的平臺(tái)上，能夠持續(xù)不斷地得到滋養(yǎng)和成長(zhǎng)，更專注純粹地做好投資。

那么如何實(shí)現(xiàn)平臺(tái)賦能？陳戈的答案是文化。

在富國(guó)基金的平臺(tái)上，非常強(qiáng)調(diào)相互學(xué)習(xí)，相互欣賞。這是一種和而不同的文化。

早在十幾年前，富國(guó)就概括出指導(dǎo)投資的“十六字方針”：深入研究、自下而上、尊重個(gè)性、長(zhǎng)期回報(bào)。尊重個(gè)性就是根據(jù)基金經(jīng)理的知識(shí)背景、性格特質(zhì)、從業(yè)經(jīng)歷、能力稟賦等，鼓勵(lì)他們形成自己的風(fēng)格。

百花齊放才是春。陳戈說(shuō)，富國(guó)對(duì)基金經(jīng)理的投資風(fēng)格不做統(tǒng)一要求，而是鼓勵(lì)他們形成自己的風(fēng)格。當(dāng)不同風(fēng)格的基金經(jīng)理在平臺(tái)上交流時(shí)，會(huì)擦出思維碰撞的火花。這些觀點(diǎn)、策略逐漸沉淀下來(lái)之后，留給平臺(tái)的就是對(duì)投資認(rèn)知的復(fù)利疊加。

有和而不同，也有不約而同。

如今，相互欣賞和追求卓越，已內(nèi)生為富國(guó)基金的文化氛圍?；鸾?jīng)理之間的溝通交流，基金經(jīng)理和研究員之間的溝通交流，都非常順暢，大家都在一個(gè)非常平等、開(kāi)放的環(huán)境里進(jìn)行投資和研究。

這樣的平臺(tái)，對(duì)投資人員非常有吸引力，富國(guó)很多基金經(jīng)理是從優(yōu)秀的行業(yè)研究員中選拔和培養(yǎng)出來(lái)的，他們已經(jīng)逐漸成長(zhǎng)為富國(guó)基金的中堅(jiān)力量。同時(shí)，早期以成長(zhǎng)風(fēng)格見(jiàn)長(zhǎng)的富國(guó)基金，隨著投研平臺(tái)不斷擴(kuò)容和自我迭代，已積聚了一支投資風(fēng)格多元化的基金經(jīng)理隊(duì)伍：包括逐漸形成價(jià)值投資風(fēng)格的基金經(jīng)理，追求均衡策略的基金經(jīng)理，偏好低波動(dòng)、穩(wěn)健回報(bào)風(fēng)格的基金經(jīng)理，以及行業(yè)專家型的基金經(jīng)理等。

今年年初，富國(guó)基金發(fā)布了一則短視頻，名字叫《富國(guó)權(quán)益中生代》，在視頻里，24位基金經(jīng)理依次出場(chǎng)，意氣風(fēng)發(fā)，陽(yáng)光而真誠(chéng)。

不主動(dòng)造星，卻迎來(lái)星光璀璨。

對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)來(lái)說(shuō)，順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，才能乘風(fēng)破浪。

成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化是未來(lái)發(fā)展方向，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的市場(chǎng)環(huán)境下，結(jié)構(gòu)性行情將是未來(lái)市場(chǎng)的重要特征。通過(guò)深入研究創(chuàng)造價(jià)值，與優(yōu)質(zhì)企業(yè)一同成長(zhǎng)，這些被成熟市場(chǎng)檢驗(yàn)過(guò)的行之有效的投資理念，在A股這個(gè)快速走向成熟規(guī)范的市場(chǎng)上，也被越來(lái)越多的投資者所接受。越來(lái)越多的投資者意識(shí)到，借助公募基金的專業(yè)投資能力，或比他們親自上場(chǎng)能獲取更好的風(fēng)險(xiǎn)約束下的收益，公募基金將是他們資產(chǎn)保值增值的高性價(jià)比選擇。

過(guò)去幾年，公募基金業(yè)績(jī)和規(guī)模螺旋式上升，與此同時(shí)，A股對(duì)全球各類資本的吸引力也在不斷增強(qiáng)，海外資管巨頭、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本等競(jìng)相進(jìn)入。另一方面，國(guó)內(nèi)部分頭部公司也開(kāi)始大膽走出去進(jìn)行海外布局，該如何迎接雙向開(kāi)放帶來(lái)的新挑戰(zhàn)？

作為高度市場(chǎng)化的行業(yè)，資管行業(yè)自誕生之日起，就充滿競(jìng)合協(xié)同。良性競(jìng)爭(zhēng)會(huì)促進(jìn)效率的提升，外資巨頭的加入將促進(jìn)公募行業(yè)的投資管理能力、經(jīng)營(yíng)管理水平持續(xù)提升，帶動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)邁上一個(gè)新臺(tái)階。

具體到應(yīng)對(duì)策略，陳戈的答案仍然是六個(gè)字：“聚焦能力建設(shè)?！?/p>

近年來(lái)，隨著資產(chǎn)管理規(guī)模的擴(kuò)大，行業(yè)內(nèi)不少頭部公司加大了海外擴(kuò)張的步伐。富國(guó)基金也做了探索性布局，逐步積累經(jīng)驗(yàn)，儲(chǔ)備熟悉海外市場(chǎng)的專業(yè)人才，逐步去摸索，穩(wěn)步去拓展。陳戈強(qiáng)調(diào)，海外布局會(huì)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，成本也很高。富國(guó)基金將只有在自身實(shí)力做好準(zhǔn)備的時(shí)候，才會(huì)更為積極地做海外展業(yè)和能力輸出，但在此之前我們?nèi)孕枰鲎銐虻那捌跍?zhǔn)備。

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