一位熟稔大類資產(chǎn)配置，具有擇時(shí)能力的“少數(shù)派”，當(dāng)他管理一只以追求絕對收益為目標(biāo)的產(chǎn)品時(shí)，會(huì)為投資者帶來怎么樣的持有體驗(yàn)？
通過即將開放申贖的富國睿利定期開放（A類：002908/C類：016599）近幾年的表現(xiàn)，或許能給客官一些關(guān)于定期開放管住雙手、穩(wěn)步追求正收益平抑波動(dòng)的新啟發(fā)。
而富國睿利的基金經(jīng)理，正是富國基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁宜，經(jīng)過5年策略分析積淀疊加10年的基金管理經(jīng)驗(yàn)，袁宜練就了“自上而下”宏觀策略分析的硬實(shí)力，通過宏觀趨勢研判挑選出景氣向好的行業(yè)，再運(yùn)用富國基金強(qiáng)大的投研平臺選出個(gè)股，自下而上精選出行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，力爭獲取超額收益。目前袁宜管理著富國睿利、富國宏觀策略、富國國企改革三只產(chǎn)品，而富國睿利則是袁宜管理的最特別的一只基金，固收、權(quán)益皆由他管理，可謂是“股債皆宜”，如魚得水。
先看看富國睿利自成立以來的業(yè)績表現(xiàn)：
袁宜自2016年9月29日起管理富國睿利，截至2022年9月30日，自成立以來基金凈值增長率為38.50%；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為25.52%，超額收益明顯。
數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2022年9月30日。基金歷史業(yè)績不代表未來。
最近5個(gè)完整年度 年年獲得正收益：
富國睿利成立以來，歷經(jīng)市場牛熊，其中近5個(gè)完整年度基金凈值增長率皆為正。
數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2021年12月31日?；饸v史業(yè)績不代表未來。
前幾年權(quán)益市場表現(xiàn)良好，正收益并不難，但是在2018股債雙殺的年份，wind數(shù)據(jù)顯示，2018年上證指數(shù)下跌24%，滬深300下跌25%，而富國睿利仍舊獲得了正收益。
通過基金2018年的基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在2018年一季度末，富國睿利股票占基金資產(chǎn)凈值的比例為13.81%。從內(nèi)需來說，國內(nèi)當(dāng)時(shí)正在進(jìn)行去杠桿，而外需上，中美又出現(xiàn)貿(mào)易摩擦。由于內(nèi)需和外需同時(shí)有擔(dān)憂，袁宜通過宏觀研判股票市場大概率會(huì)承壓，所以定期報(bào)告上顯示，2018年中報(bào)顯示股票占基金資產(chǎn)凈值比例下降至1.21%，2018年年報(bào)顯示股票占比為零。通過當(dāng)年定期報(bào)告中股票倉位的變化，體現(xiàn)出袁宜對股票市場宏觀研判的前瞻性和置信度。
基金年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年下半年富國睿利獲得2.28%的收益率，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為2.14%，此外在2018年年報(bào)中，富國睿利錄得了正收益，在震蕩市中體現(xiàn)了不錯(cuò)的抗波動(dòng)實(shí)力。
從近期的時(shí)間看，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，富國睿利的業(yè)績表現(xiàn)也位居同類前列。其中近2年、近1年同類排名前1/4。
富國睿利之所以長期、中短期業(yè)績表現(xiàn)良好，除了基金經(jīng)理杰出的管理能力外，產(chǎn)品本身還有一大特色，值得客官關(guān)注，那就是定期開放。
定期開放，有助于制定中長期的投資策略
富國睿利以每36個(gè)月為一個(gè)運(yùn)作周期，隔12個(gè)月設(shè)置一個(gè)開放期，贖回費(fèi)率隨著持有時(shí)間遞減。
基金經(jīng)理投資端：更從容
基金份額更穩(wěn)定，基金經(jīng)理以長期投資為基礎(chǔ)，更專注于投資研究，避免市場的短期擾動(dòng)。
投資者購買端：可適當(dāng)避免追漲殺跌
促進(jìn)投資者進(jìn)行長期投資。每個(gè)運(yùn)作周期包含3個(gè)封閉期、2個(gè)期間開放期和1個(gè)到期開放期，間隔12個(gè)月開放一次，客戶可根據(jù)市場行情和資金安排選擇申購或贖回，如不主動(dòng)贖回，則自動(dòng)進(jìn)入下一個(gè)投資周期。
最后的結(jié)果：更可期的收益潛力
封閉期安排，限制了投資者頻繁交易沖動(dòng)，避免短線追漲殺跌帶來的損失；基金經(jīng)理也可以運(yùn)用更多資產(chǎn)配置和持倉策略，爭取去提高投資收益。
客官肯定也很想知道，在富國睿利這個(gè)產(chǎn)品中，既要管好權(quán)益?zhèn)}位，又要管好固收部分，他究竟是如何實(shí)現(xiàn)的？
◆ 權(quán)益投資部分，對袁宜而言，自然是得心應(yīng)手。他作為市場中少數(shù)具有“自上而下”擇時(shí)能力的基金經(jīng)理，會(huì)通過宏觀策略分析，前瞻性挖掘高景氣行業(yè)，繼而借助富國基金強(qiáng)大投研平臺的支持進(jìn)行“自下而上”選股，進(jìn)一步構(gòu)建投資組合。
袁宜的資產(chǎn)配置框架，可以概括為：“自上而下”資產(chǎn)配置 與“自下而上”組合構(gòu)建相結(jié)合。
在富國睿利這個(gè)產(chǎn)品中，在權(quán)益投資部分，袁宜采取了“均衡配置”策略，從宏觀視角捕捉行業(yè)輪動(dòng)熱點(diǎn)。
立足當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，袁宜對軍工、醫(yī)療儀器、半導(dǎo)體、基建等行業(yè)保持較高的關(guān)注度：
軍工
“十四五”或是軍工黃金發(fā)展期，軍隊(duì)建設(shè)被提升至新高度；同時(shí)在海外衰退風(fēng)險(xiǎn)升溫和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)的雙重背景下，軍品需求確定性較強(qiáng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)收縮下有相對優(yōu)勢，估值相對合理時(shí)買入性價(jià)比較高；
醫(yī)療儀器
政策曙光初現(xiàn)，“動(dòng)態(tài)清零”路線下，財(cái)政貼息貸款支持下，地方醫(yī)療和器械持續(xù)投資的景氣度較高、確定性較強(qiáng)；
半導(dǎo)體
部分企業(yè)大多步入成熟期，競爭格局穩(wěn)定，行業(yè)地位穩(wěn)固，具有良好穩(wěn)定的盈利能力，現(xiàn)金流也較為充沛；
基建
“穩(wěn)增長”政策刺激下的低估值板塊。
注：以上觀點(diǎn)僅為基金經(jīng)理投資理念的介紹說明，不代表本基金的實(shí)際投資方向，不構(gòu)成對本產(chǎn)品管理的承諾和預(yù)測。
債券投資部分
在組合中扮演好“安全墊”的角色
● 債券投資方向：把握低波動(dòng)環(huán)境下的票息為王
當(dāng)前10年國債利率回升至8月中旬降息前的位置，短期資金面寬松及偏弱的基本面是債市的有利因素，后續(xù)“寬信用”預(yù)期或有所反復(fù)。對于債券而言，票息是相對確定的收益，在此基礎(chǔ)之上根據(jù)市場情況，調(diào)整組合久期，力爭在組合中扮演較好“安全墊”角色。
注：以上觀點(diǎn)僅為基金經(jīng)理投資理念的介紹說明，不構(gòu)成對本產(chǎn)品管理的承諾和預(yù)測。
市場波瀾起伏，而袁宜管理的富國睿利，在過去幾年中，通過大類資產(chǎn)配置策略，連續(xù)5年保持持續(xù)的年度正回報(bào)。
近期，富國睿利（代碼A類：002908/C類：016599）即將打開申贖，打開的也許是各位客官捕捉“絕對收益”的新機(jī)遇。
-#日富一日 絕對收益-
各位客官，在當(dāng)下市場中，客官會(huì)選擇哪類基金來平抑波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)絕對收益目標(biāo)？大類資產(chǎn)配置的又是在哪里？自上而下與自下而上的區(qū)別在哪里？歡迎客官留言分享！
留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~
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本活動(dòng)截至2022年10月29日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。
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