摘要
作為市場中少數(shù)基于“自上而下”框架做投資的基金經(jīng)理，袁宜多年的宏觀策略背景使得他能夠在面對市場各種紛雜信息時，游刃有余做出判斷。由其掌舵的富國睿利定期開放（代碼：002908）自成立以來歷經(jīng)市場牛熊，幾個完整年度基金凈值增長率皆為正，在2018年股債雙殺的市場環(huán)境能取得正收益尤為不易。
投資之中，“自下而上”精挖個股從而獲取超額收益的基金經(jīng)理不少，以“自上而下”框架做投資的基金經(jīng)理相對則較少。
其中原因之一，或許在于“自上而下”做投資需要關(guān)注的變量和信息太多：基金經(jīng)理要對可能影響市場的各種信息都保持足夠的敏感度，同時在不同的時間點對接收到信息的影響力權(quán)重進行動態(tài)調(diào)整，且擇時的勝率往往也不高。
換言之，擁有“自上而下”擇時能力的基金經(jīng)理，通常具備深厚的宏觀策略背景，因而才能面對市場各種紛雜信息時，游刃有余做出判斷。
富二家的“宏觀大咖”：袁宜博士，就是這樣一位具有擇時能力的“少數(shù)派”選手。
富國基金 袁宜
14年證券從業(yè)經(jīng)歷，9年投資管理經(jīng)驗
曾任申銀萬國研究所首席策略分析師，2011年3月加入富國基金，現(xiàn)任富國睿利定期開放、富國宏觀策略、富國國企改革的基金經(jīng)理。
之所以成為少數(shù)派以“自上而下”構(gòu)建投資框架的基金經(jīng)理，離不開袁宜最初的研究背景：2007年博士畢業(yè)進入申萬研究所后，第一年看世界經(jīng)濟，2008年四季度被調(diào)到了研究所策略組并開始負(fù)責(zé)A股策略研究，因而其整個研究背景都可謂是“自上而下”出身，以宏觀經(jīng)濟出發(fā)，囊括世界經(jīng)濟、國內(nèi)經(jīng)濟、政策導(dǎo)向等等，最后落實到大勢研判和行業(yè)配置。
值得一提的是，在袁宜帶隊研究所策略組的2年半里，申萬策略組在國內(nèi)外所有A股策略評選中都斬獲了第一名，包括新財富、水晶球，以及國際著名的分析師評選Institutional Investor。
2011年3月加入富國基金，袁宜從明星策略分析師到公募基金經(jīng)理的職業(yè)轉(zhuǎn)換也較為順暢，袁宜坦言：
富國基金一直以來是以自下而上選股的α能力強而著稱。我自己的能力項在宏觀策略，最后在需要落實到自下而上的個股選擇時，我會依賴富國基金強大的研究平臺的支持，來構(gòu)建我的投資組合。
博采了富國基金強大的投研平臺以及深厚宏觀策略研究兩者之長，袁宜在富國管理產(chǎn)品的表現(xiàn)較佳。
以其在富國管理時間較長的富國睿利定期開放（代碼：002908）為例，自2016年9月29日成立以來，歷經(jīng)市場牛熊，幾個完整年度基金凈值增長率皆為正，在2018年股債雙殺的市場環(huán)境能取得正收益尤為不易。
數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2020年12月31日。
“自上而下”的債券配置
作為股債混合的偏債混合型基金，富國睿利定開以債券資產(chǎn)作為底倉，投資于債券的比例不低于基金資產(chǎn)的50%（但在每個期間開放期的前10個工作日和后10個工作日、到期開放期的前3個月和后3個月以及開放期期間，基金投資不受前述比例限制）；通過對宏觀形勢的判斷，挖掘景氣度持續(xù)提升的方向，制定久期控制下的資產(chǎn)類屬配置策略。
數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2021年9月30日；
以上數(shù)據(jù)僅代表特定時點倉位及具體操作，不預(yù)示未來配置方向，也不構(gòu)成具體的推薦和投資建議。
“控風(fēng)險+精選”的股票策略
與此同時，根據(jù)基金合同約定，富國睿利定開投資于股票及存托憑證的比例不高于基金資產(chǎn)的50%，以價值選股、組合投資為原則，尋找出有安全邊際的股票，精選成長型股票，靈活捕捉股票市場投資機會~
數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2021年6月30日，行業(yè)分類按照申萬一級行業(yè)分類；
以上數(shù)據(jù)僅代表特定時點行業(yè)配置情況，不預(yù)示未來配置方向，也不構(gòu)成具體的推薦和投資建議。
時隔一年，富國睿利定開明日將打開啦~本次開放期為富國睿利定開第二個運作周期的第二個期間開放期，自2021年11月2日（含該日）至2021年11月15日（含該日）期間工作日接受客官的申購、贖回申請~
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