基金經(jīng)理是廣大老百姓的“財(cái)富助推者”，特別是在普通百姓金融知識(shí)相對(duì)較少而理財(cái)需求迅速增長(zhǎng)當(dāng)下，這份使命更為神圣。贏得持有人的信賴，需要持之以恒地將持有人利益放在重中之重的位置，打造核心投研能力，力爭(zhēng)形成優(yōu)秀而穩(wěn)定的投資業(yè)績(jī)。
積小勝為大勝，追求組合在風(fēng)險(xiǎn)可控、穩(wěn)定性和波動(dòng)率相對(duì)可控的情況下的收益。
作為基金經(jīng)理，要以持有人心態(tài)管理產(chǎn)品，組合均衡，在可控的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，力求收益最大化！
“如果把基金經(jīng)理比作一位司機(jī)，把持有人比作乘客，司機(jī)第一要?jiǎng)?wù)不是把車開到最快，而是把車開得相對(duì)比較穩(wěn)，按時(shí)地把乘客送達(dá)目的地?！?富國(guó)金安均衡精選擬任基金經(jīng)理曹文俊在談到自己與持有人的關(guān)系時(shí)，形象地比喻道。
其實(shí)從上述曹文俊的觀點(diǎn)中，客官已經(jīng)能看出他身上的不少特質(zhì)：不極端、不極致，講究勝率，注重風(fēng)控，專注投資的過程。
事實(shí)上，曹文俊自2013年擔(dān)任基金經(jīng)理，回顧其所管理的基金過去幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，確實(shí)也與其對(duì)自己的要求相符，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好不是太高的投資者來說，選擇這樣的基金經(jīng)理，長(zhǎng)期來看可能能夠獲得比較不錯(cuò)的投資體驗(yàn)。
所管代表作過去三年多累計(jì)回報(bào)超130%
大幅跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)
曹文俊自2005年6月起進(jìn)入證券投資行業(yè)，從賣方分析師起步，5年的賣方研究職業(yè)生涯里，主要覆蓋鋼鐵、交運(yùn)等周期行業(yè)，建立了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)格局的深刻理解。
2010年6月，他進(jìn)入基金行業(yè)，歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，逐漸構(gòu)建成長(zhǎng)股投資框架和對(duì)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的理解。2017年6月，曹文俊加入富國(guó)基金，在加入富國(guó)基金之前，他已經(jīng)擁有3年多的基金管理經(jīng)驗(yàn)，并且有著不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
以他在富國(guó)基金管理時(shí)間最長(zhǎng)的基金來看，他自2018年4月開始管理富國(guó)轉(zhuǎn)型機(jī)遇混合，基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日（下同），近3年凈值回報(bào)達(dá)到了165.69%，遠(yuǎn)超同期34.75%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
曹文俊在投資中注重“積小勝為大勝”，力求風(fēng)險(xiǎn)可控下的收益最大化，更愿意“一步一個(gè)腳印”累計(jì)基金的超額收益。
除了富國(guó)轉(zhuǎn)型機(jī)遇混合，曹文俊目前在管的基金還包括富國(guó)優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合、富國(guó)低碳環(huán)?；旌稀⒏粐?guó)穩(wěn)健策略6個(gè)月持有混合，管理時(shí)間超1年的產(chǎn)品，同樣交出了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)成績(jī)單。
以富國(guó)優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合為例，曹文俊管理該基金的時(shí)間超過2年，據(jù)基金2021年3季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該基金自2019年1月25日成立以來的回報(bào)達(dá)153.53%，同樣遠(yuǎn)超32.64%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
投資風(fēng)格強(qiáng)調(diào)“均衡制勝”
在周期、主題、價(jià)值、成長(zhǎng)四大投資象限中選股
優(yōu)秀的業(yè)績(jī)背后，曹文俊的投資秘訣在哪？
如果深入剖析曹文俊，可以發(fā)現(xiàn)他的投資風(fēng)格有不一樣的地方。比如，他的行業(yè)配置比較均衡，個(gè)股集中度相對(duì)不高。屬于均衡投資的“少數(shù)派”，一位資深的“全天候”選手。
何為“全天候”呢？
全天候策略的創(chuàng)始人是雷伊·達(dá)里奧。早在1996年，達(dá)里奧開始研究宏觀經(jīng)濟(jì)——這一受到多重因素影響的經(jīng)濟(jì)機(jī)器。并且認(rèn)識(shí)到可以通過把經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)分拆成不同的成分，研究這些成分在不同時(shí)間的不同關(guān)系，進(jìn)而理解經(jīng)濟(jì)機(jī)器?；谶@種核心思維方式，“全天候交易策略”正式被推出。
而在曹文俊的投資方法論中，他經(jīng)過多年經(jīng)驗(yàn)積累，形成了“自下而上”與“自上而下”相結(jié)合的投資方法論，這套方法論也是基于全天候策略而形成，也就是說，不論市場(chǎng)“天氣”如何，都力爭(zhēng)為持有人作出更好決策。
在每一個(gè)市場(chǎng)時(shí)段，善于通過宏觀+中觀研判，再結(jié)合“自下而上”選股能力，找到投資機(jī)會(huì)。曹文俊曾表示：
“我的投資方法論屬于市場(chǎng)上比較少見的自上而下和自下而上相結(jié)合。每個(gè)時(shí)間段都有一個(gè)大的宏觀策略研判，根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)所處景氣位置以及流動(dòng)性環(huán)境等因素，按照風(fēng)險(xiǎn)暴露的高低和投資久期的長(zhǎng)短兩個(gè)維度將投資標(biāo)的劃分為周期、價(jià)值、成長(zhǎng)和主題四大類。會(huì)根據(jù)自下而上與自上而下投資框架，對(duì)四大類進(jìn)行行業(yè)選擇，然后通過梯度配置，均衡精選個(gè)股。”
曹文俊自己也回憶總結(jié)道：“均衡性主要體現(xiàn)在行業(yè)偏離度和個(gè)股集中度這兩個(gè)方面，在行業(yè)偏離度上，通常情況下，即使在行業(yè)比較樂觀時(shí)，也力爭(zhēng)將配置偏離度控制在10-15個(gè)百分點(diǎn)左右?！?/p>
另外，他的持倉也和目前市場(chǎng)上的主流風(fēng)格也不太一樣，不是單純的價(jià)值或者成長(zhǎng)風(fēng)格，他更強(qiáng)調(diào)全面融通的策略框架，在整體均衡的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場(chǎng)階段和景氣周期，確定當(dāng)前配置主題，再通過自下而上選股，他日常工作中，20%-25%的時(shí)間是花在自上而下分析宏觀策略以及進(jìn)行行業(yè)篩選上，剩余時(shí)間是用在選股層面，自己主要精力還是放在看研究報(bào)告、進(jìn)行上市公司調(diào)研、參與電話會(huì)議、專家訪談上。
從周期行業(yè)研究員一路走過來的曹文俊涉獵非常廣?！笆聦?shí)上，我的風(fēng)格并沒有特別偏好，可能階段性判斷哪一領(lǐng)域未來存在機(jī)會(huì)，投資組合就會(huì)相對(duì)側(cè)重一點(diǎn)，但并不會(huì)在成長(zhǎng)板塊有機(jī)會(huì)時(shí)，就完全放棄對(duì)周期板塊的跟蹤研究及配置。整體來看，基金組合中對(duì)于周期、主題、價(jià)值、成長(zhǎng)四大板塊可能都會(huì)有所涉及，也是基金組合管理中的四大投資象限?！安芪目”硎尽?/p>
“整體而言，投資組合中百分之七八十的配置權(quán)重是放在成長(zhǎng)和周期板塊中，因?yàn)閺倪x股的維度而言，周期和成長(zhǎng)板塊在特定的時(shí)間里面，能夠比較好地做到自上而下宏觀分析與自下而上選股的結(jié)合，業(yè)績(jī)匹配度也比較高。“曹文俊進(jìn)一步說道。
新基金延續(xù)過往一致的投資風(fēng)格
繼續(xù)關(guān)注A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
近期，這位均衡的“多面手”擬將開始掌舵另一只新基金——富國(guó)金安均衡精選混合基金（基金代碼：A類014057/C類014058）。
該基金依然屬于追求相對(duì)收益的產(chǎn)品，產(chǎn)品名字中的“均衡精選”也充分體現(xiàn)出曹文俊的投資風(fēng)格。
據(jù)悉，該基金的投資運(yùn)作上與曹文俊管理的其它產(chǎn)品基本一致。據(jù)曹文俊介紹，富國(guó)金安均衡精選混合基金的港股比例不超過50%，未來管理富國(guó)金安均衡精選混合基金的投資策略也將延續(xù)他過往一致的投資風(fēng)格?！叭绻巡煌漠a(chǎn)品管成不同的風(fēng)格，就相當(dāng)于做了幾個(gè)班的‘班主任’，長(zhǎng)此以往，當(dāng)持有股票數(shù)量逐漸增多之后，基金經(jīng)理在股票研究的深度以及跟蹤的緊密度上比較容易出問題。”
具體到下一階段的配置重點(diǎn)，曹文俊表示：“總體投資思路還是盡量去選擇跟宏觀關(guān)聯(lián)度相對(duì)比較低，同時(shí)景氣度相對(duì)比較高的領(lǐng)域，比如新能源汽車、光伏等細(xì)分行業(yè)，此外還將關(guān)注PPI向CPI傳導(dǎo)過程中受益的領(lǐng)域，這部分領(lǐng)域主要集中在機(jī)械以及一部分與出口相關(guān)的行業(yè)板塊中?！?/p>
曹文俊表示，“我個(gè)人也比較看好地產(chǎn)板塊，目前地產(chǎn)股的估值位于歷史較低的位置，然而在‘穩(wěn)增長(zhǎng)’的壓力下，未來政策或有望回?cái)[。其次，部分地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債表比較健康，拿地不激進(jìn)，現(xiàn)金流也足夠穩(wěn)定，若政策回?cái)[，未來市場(chǎng)份額有望有顯著提升?！?nbsp;
曹文俊這位資深“全天候”基金經(jīng)理重磅新作——
富國(guó)金安均衡精選混合
A類代碼：014057
C類代碼：014058
11月29日起 重磅首發(fā)！
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