級掌柜認為，今天稀土大漲，可能只是行情的序幕。
今天以鋰為代表的新能源上游材料暴漲，鋰指數(shù)大漲8.4%，稀土產(chǎn)業(yè)大漲4.8%。
而這一通表現(xiàn)的導(dǎo)火線是：市場認為鋰價第三輪上漲可能從本周開始，核心原因是中下游企業(yè)庫存低位、當下進入年前備貨旺季。
而有這條邏輯鏈的不僅僅是鋰，同樣也有稀土。所以客官們且看四季度以來稀土的價格，從三季度末的60萬/噸左右，上漲到最近的80萬噸，價格漲幅高達33%。
圖：今年稀土價格走勢
從長期來看，級掌柜認為稀土價格大概會呈現(xiàn)持續(xù)上行的趨勢，主要原因在于長期供給有限、但需求快速提升。
其中需求端的上行，主要來源于新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。
當前稀土的下游需求體系中，約13%-15%來自新能源（具體來說是新能車+風電）。這個需求結(jié)構(gòu)類似于2015-2016年的鋰（下游約15%的需求來自于新能源），和2018年的鈷（下游約13%的需求來自于新能源）。過去幾年，新能車銷量提升，帶動對鋰和鈷的需求量大增,鋰和鈷近兩年也走出了浩浩蕩蕩的上漲行情。
而未來幾年，新能車對稀土也可能重演以上拉動。根據(jù)預(yù)測，到2025年，稀土的下游需求中，新能源的占比將從當前的15%提升到25%以上，需求端還是有比較高的確定性。
而從供給來看，“中東有石油、中國有稀土”，所以在未來2年的時間里，稀土增量主要看中國，在“稀土不能賣出土的價格、要賣出稀的價格”的大原則下，稀土供給難以大幅提升是市場共識。
當然，長線看好不代表短線沒有波動，咱們聚焦今年的稀土價格和行情，可以大概劃出五個階段：
階段1：
年初到三月，稀土價格大幅上漲，背后動力是疫后需求端修復(fù)，疊加工信部部長“稀土要賣出稀的價格，而非土的價格”的定調(diào)。
階段2：
3月-6月，稀土價格震蕩下跌，原因在于3月進入需求淡季，下游企業(yè)消化庫存。
階段3：
7月上漲由于去庫結(jié)束，下游提前搶貨，價格在淡季開始上漲。
階段4：
7月到9月價格橫盤，是在稀土價格快速上漲之后，下游畏高，放慢采購并去庫存。
階段5：
10月至今稀土價格大漲，背后是限電對供給造成了沖擊，且四季度是需求旺季，下游開始搶購補庫存。
圖：今年稀土價格及行情的五大階段
數(shù)據(jù)來源：Wind資訊 統(tǒng)計區(qū)間:2021.1.1-2021.11.16
梳理完五大階段，客官們有沒有發(fā)現(xiàn)，短期稀土價格基本取決于：需求+庫存。一旦需求旺季疊加庫存低位，稀土價格大概率走出上漲行情。而當前，恰恰符合以上特征。
需求端：進入四季度，稀土下游磁材企業(yè)訂單明顯好轉(zhuǎn)。
? 新能車：四季度為傳統(tǒng)旺季
? 空調(diào)：三季度進入淡季，但四季度要為明年訂單做準備，需求轉(zhuǎn)好。
? 工業(yè)電機：增量比較大，由于稀土電機可以降低能耗，符合國家政策，已應(yīng)用于鋼鐵、石化、環(huán)保等企業(yè)中。
庫存：根據(jù)數(shù)據(jù)，今年6月以來，稀土持續(xù)去庫，當前庫存量基本處于歷史低位，仍舊存在補庫需求。
圖：稀土庫存持續(xù)下行
所以級掌柜比較看好四季度稀土板塊的行情，在前期稀土價格快速上漲、但稀土板塊并未跟漲的情況下，未來不排除稀土可能上演補漲行情。
看好稀土板塊的客官，可以直接通過稀土ETF（159713）關(guān)注稀土行情。
級掌柜有話說：只談干貨，不談風月。
