2017年基金的四季報(bào)已經(jīng)披露完畢！富二翻閱了多方研報(bào)，找到了幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：
①2017 年第四季度基金倉(cāng)位整體微升。
相比三季報(bào)，基金對(duì)于食品飲料、保險(xiǎn)、家電、醫(yī)藥、地產(chǎn)占比上升明顯；有色、電子、券商、建筑、電力占比下降明顯。
②板塊特征方面，基金對(duì)于主板占比大幅上升。
2017年第四季度基金重倉(cāng)股中，主板占比65.1%，較 上一季度上升 5 個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度回升；中小板、創(chuàng)業(yè)板占比分別為 22.3%、9.8%，環(huán)比分別降2.2、3.0個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)回到 2013 年第二季度水平；港股占比 2.8%，全年比重穩(wěn)定。
上述內(nèi)容摘自《海通證券》荀玉根研報(bào)“金融占比仍很低——基金2017年四季報(bào)點(diǎn)評(píng)”
每一次，季度報(bào)告發(fā)布的亮點(diǎn)是基金經(jīng)理對(duì)于上一季度的回顧及下一季度的看法及展望~ 從海通證券的研報(bào)中，我們已經(jīng)知道基金在2017年四季度的整體大趨勢(shì)，那么富二家的基金經(jīng)理怎么看？聽聽他們的想法！
四季度滬深 300 指數(shù)上漲 5.07%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌 6.12%。創(chuàng)業(yè)板大幅下跌， 分化繼續(xù)加大。
四季度的實(shí)體經(jīng)濟(jì)延續(xù)平穩(wěn)表現(xiàn)，供給側(cè)改革受益的公司盈利受益尤為明顯，企業(yè)的整體盈利繼續(xù)改善。年末流動(dòng)性趨緊，市場(chǎng)波動(dòng)加大。
中小市值公司 股價(jià)調(diào)整幅度相對(duì)更大。在現(xiàn)有估值條件下，我們還是能夠篩選出足夠數(shù)量的好 股票進(jìn)行長(zhǎng)期持有。理性的長(zhǎng)期投資者應(yīng)該做的是在市場(chǎng)低迷的階段，耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀上市公司的股票，等待公司自身創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和市場(chǎng)情緒 在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的回歸。 個(gè)股選擇層面，富國(guó)天惠偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”，公司治理結(jié)構(gòu)完 善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。我們認(rèn)為此類企業(yè)，有更大的概率能在未來幾年都獲得高質(zhì)量的增長(zhǎng)。分享企業(yè)自身增長(zhǎng)帶來的資本市場(chǎng)收益是成長(zhǎng)型基金取得收益的 最佳途徑。
2017年4季度，香港市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢(shì)。鑒于年底因素，有資金獲利了結(jié)導(dǎo)致指數(shù)和個(gè)股波動(dòng)率加大，但屬于正常的季節(jié)性因素。
我們依然秉承一貫的投資理念，結(jié)合業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，業(yè)績(jī)確定性和估值三方面的因素，選取最具備性價(jià)比的板塊和個(gè)股。我們認(rèn)為從一個(gè)中長(zhǎng)期的維度來看，穩(wěn)健成長(zhǎng)，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的個(gè)股，在未來會(huì)產(chǎn)生可持續(xù)的超額收益。
2017 年第四季度，黨的十九大勝利召開，提振市場(chǎng)信心。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨平，上游資源品和中游鋼鐵等板塊盈利繼續(xù)改善，大消費(fèi)、清潔能源等板塊的業(yè) 績(jī)快速增長(zhǎng)；金融去杠桿等在第四季度推動(dòng)利率繼續(xù)上行，美聯(lián)儲(chǔ)也在四季度末 繼續(xù)加息，市場(chǎng)流動(dòng)性仍較為緊張。A 股市場(chǎng)在第三季度繼續(xù)聚焦白馬，大消費(fèi)、 保險(xiǎn)、光伏等業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)板塊表現(xiàn)優(yōu)異。本季度在第四季度繼續(xù)聚焦業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、 估值相對(duì)合理的公司，收益相對(duì)尚可。
2017 年 4 季度國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，整體非常平穩(wěn)，房?jī)r(jià)漲幅開始放 緩，房地產(chǎn)行業(yè)銷售從11 月開始有所恢復(fù)，非食品 CPI 已經(jīng)到達(dá) 2.5%，呈現(xiàn)溫和通脹。海外美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)表現(xiàn)突出，失業(yè)率持續(xù)下降，薪酬開始增長(zhǎng)，歐洲日本經(jīng)濟(jì)也都處于較好的態(tài)勢(shì)。12 月份美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布縮表操作，并且利率點(diǎn)陣圖顯示預(yù)計(jì)在 2018 年仍有 3 次加息,全球流動(dòng)性在收縮過程中。政策方面，金融去杠桿仍然是重點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)有一定的影響。
富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)在四季度仍然保持較高倉(cāng)位，主要對(duì)組合的個(gè)股進(jìn)行了小幅調(diào)整，增持了部分長(zhǎng)期看好的個(gè)股。
富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)未來將淡化擇時(shí)，選擇基本面優(yōu)質(zhì)的公司，注重公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和護(hù)城河，重視公司業(yè)績(jī)的持續(xù)性和質(zhì)量，重視公司的企業(yè)家精神、公司治理和股權(quán)文化，長(zhǎng)期持有分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益。
2017 年四季度，全球經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢(shì)進(jìn)一步確立，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。四季度，富國(guó)天益增加配置了受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期股，全球定價(jià)的基本工業(yè)金屬以及油氣相關(guān)資產(chǎn)，獲得了一定的超額收益。
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