今天是女神節(jié)，來跟大家聊一點(diǎn)不一樣的話題~
在2022年女足亞洲杯上，中國(guó)女足挽狂瀾于既倒，最終奪冠，也讓我們看到了女性的力量——女人似水，微則無聲，巨則洶涌。
事實(shí)上，在投資中，女性不僅撐起半邊天，而且賺錢能力更勝一籌。
先來看三組研究：
研究一：國(guó)內(nèi)女性投資者更有耐性！
《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報(bào)告》顯示，不論是盈利人數(shù)占比，還是平均收益率，女性都比男性高，背后的核心原因是女性比男性在投資上更具有耐性。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，女性的平均交易頻率為2.57次/月，低于男性的3.08次/月。而交易頻率是影響盈利水平的重要因素，交易次數(shù)越多，盈利情況往往越差，如果能“管住手”，減少交易次數(shù)，收益水平就能明顯提升。
表1：男性客戶與女性客戶的平均收益情況對(duì)比
數(shù)據(jù)來源：景順長(zhǎng)城基金、富國(guó)基金、交銀施羅德基金，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為公司成立以來至2021年3月31日。平均收益率為客戶收益率的簡(jiǎn)單算術(shù)平均。
圖1：不同月交易頻率的客戶平均收益情況
數(shù)據(jù)來源：景順長(zhǎng)城基金、富國(guó)基金、交銀施羅德基金，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為公司成立以來至2021年3月31日。注：?jiǎn)慰蛻艚灰最l率數(shù)據(jù)計(jì)算公式為總買賣基金次數(shù)/(最后一次買賣日期-首次買入日期)*365/12。
研究二：國(guó)內(nèi)女性基金經(jīng)理業(yè)績(jī)更穩(wěn)?。?/strong>
我們?cè)谘芯恐邪l(fā)現(xiàn)了一個(gè)有趣的現(xiàn)象，雖然國(guó)內(nèi)女性基金經(jīng)理的占比僅26%，但從人均管理規(guī)?？矗曰鸾?jīng)理在2018年后逐漸超越了男性基金經(jīng)理。
難道是大家更愿意把錢交給女性基金經(jīng)理管？
圖2：基金經(jīng)理的人均管理規(guī)模（億元）
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-12-31
答案或許并非完全如此。因?yàn)?span style="color: rgb(42, 85, 208);box-sizing: border-box;">女性基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品多以“債券型+貨幣型”為主，合計(jì)占比達(dá)74%，而兩類產(chǎn)品的“大體量”屬性也自然使得女性基金經(jīng)理的人均管理規(guī)模更大。
但若是按“偏債型”和“偏股型”兩個(gè)維度來評(píng)價(jià)男女基金經(jīng)理長(zhǎng)期業(yè)績(jī)及其穩(wěn)定性，可以發(fā)現(xiàn)，女性基金經(jīng)理的“穩(wěn)健”特質(zhì)或是她們“備受青睞”的核心。
從近十年年化收益率看，男性基金經(jīng)理的偏股型業(yè)績(jī)優(yōu)于女性基金經(jīng)理，而偏債型業(yè)績(jī)恰好相反。但值得注意的是，無論是偏股型還是偏債型業(yè)績(jī)，女性基金經(jīng)理的夏普比率整體更高，這也是意味著其管理的基金業(yè)績(jī)更穩(wěn)健，而投資者也能擁有更為舒適的持有體驗(yàn)。
表2：男性和女性基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)對(duì)比
注：業(yè)績(jī)指數(shù)是根據(jù)基金經(jīng)理任職基金的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率，以規(guī)模加權(quán)方式擬合基金經(jīng)理指數(shù)后，計(jì)算指定區(qū)間的業(yè)績(jī)回報(bào)；數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-12-31
研究三：美國(guó)女性基金經(jīng)理業(yè)績(jī)更出色！
高盛在2020年發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示，在美國(guó)的公募基金業(yè)，女性比男性基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)更為出色。
具體結(jié)論有以下三點(diǎn)：
◆ 第一，女性基金經(jīng)理更能戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。在女性管理的基金中，有43%今年表現(xiàn)超過了業(yè)績(jī)基準(zhǔn)；而男性管理的基金中，只有41%的表現(xiàn)優(yōu)于基準(zhǔn)。
◆ 第二，經(jīng)波動(dòng)率調(diào)整后，“全女班”基金經(jīng)理的基金回報(bào)率中位數(shù)，相比“全男班”高出一倍以上。
◆ 第三，自疫情“砸坑”以來，48%的女性基金經(jīng)理產(chǎn)生了alpha，而男性基金經(jīng)理只有37%。
根據(jù)高盛的研究，核心原因或是女性管理的基金產(chǎn)品更能經(jīng)住市場(chǎng)的波動(dòng)。
結(jié)論：女性天生是很好的投資者！
這三個(gè)研究共同指向一個(gè)點(diǎn)，那就是女性投資者的某些特質(zhì)的確很適合投資，比如耐性、穩(wěn)健性、鈍感力等。巴菲特也曾說過，“女性天生是很好的投資者”。
投資是科學(xué)和藝術(shù)的結(jié)合，不僅需要理性的分析而且需要敏銳的感知，而女性的細(xì)致入微也讓她們有了不一樣的優(yōu)勢(shì)。其次，相對(duì)于男性，女性不會(huì)過于沖動(dòng)交易，這種“鈍感力”也是投資賺錢的一個(gè)很重要來源。因?yàn)楣墒斜揪褪侨诵缘姆糯笃鳎３忠欢ǖ摹扳g感”才能不被情緒所左右，才能更好地穿越市場(chǎng)的波動(dòng)。
所謂“鈍感力”，就是指遲鈍的力量。擁有頓感力的人不會(huì)對(duì)外界信息過于敏感，能夠自我過濾掉噪音，達(dá)到“過盡千帆皆不是”后，“輕舟已過萬重山”的境界。
勞安·洛夫頓作為巴菲特最得力的助手之一，著有《巴菲特像女人——顛覆常識(shí)的性情投資心理學(xué)》一書，他從心理學(xué)角度挖掘了巴菲特成功的秘密，也顛覆了大家的認(rèn)知，他認(rèn)為巴菲特的成功是在于其擁有女性投資性情。
勞安·洛夫頓指出，女性投資者有以下特點(diǎn)：
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她們是從長(zhǎng)期的角度來思考，比男性交易頻率低。
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較少自負(fù)現(xiàn)象。
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比男性投資者更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。
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不那么樂觀，因而也就比男性投資者更腳踏實(shí)地。
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在潛在投資項(xiàng)目上投入更多的時(shí)間和精力，考察每一個(gè)角度及細(xì)節(jié)，同事也會(huì)考察替代性觀點(diǎn)。
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更不易受同輩壓力影響，且通常不管誰在觀察她們還是會(huì)做出相同的決策。
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從自身的錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)。
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她們不愿意冒大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而也不會(huì)引發(fā)那么極端的市場(chǎng)波動(dòng)。
雖然以上是對(duì)女性投資者的畫像，但也是一位優(yōu)秀價(jià)值投資者需要擁有的八大特質(zhì)。無論你是女性，還是男性，都可以通過刻意練習(xí)，習(xí)得這些“長(zhǎng)期致勝”的投資心態(tài)。
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投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。
在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益，過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
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