梅花香自苦寒來。近期A股的調(diào)整使得不少“固收+”市場同樣很受傷，不少產(chǎn)品凈值出現(xiàn)了一定的回撤；但與此同時，能在今年股市的回撤中，繼續(xù)保持穩(wěn)健風(fēng)格，甚至產(chǎn)品凈值維持上漲趨勢的“固收+”產(chǎn)品，更顯不凡。在這個明星薈萃的“固收+”市場，俞曉斌和其管理的富國穩(wěn)健增強(qiáng)，因?yàn)椤胺€(wěn)健”，所以不凡。
◆ “固收+”并非是2022年才新興的投資熱詞，截至2021年底，以偏債混合型基金為代表的“固收+”規(guī)模已經(jīng)超過8800億元（數(shù)據(jù)來源：wind）。當(dāng)客官們還在猶猶豫豫買不買“固收+“的時候，精明的穩(wěn)健型投資者已早早布局這類產(chǎn)品。
◆ “固收+”緣何受關(guān)注？wind數(shù)據(jù)顯示，偏債混合型指數(shù)2003年至2021年年化收益9.10%，同期滬深300指數(shù)年化收益率為9.65%，中債綜合（總財富）指數(shù)年化收益率為3.98，相比市場表現(xiàn)，偏債混合型指數(shù)表現(xiàn)并不弱，相比純固收類指數(shù)具有明顯的超額收益，長期來看，它真的在長期“增強(qiáng)”。
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-12-31，偏債混合型指數(shù)2017年至2021年近5年指數(shù)收益率分別為：4.15%、0.22%、10.97%、13.21%、5.61%。指數(shù)歷史收益情況不預(yù)示其未來表現(xiàn)，不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
上周富二在《元宵特輯 | 多類資產(chǎn)大團(tuán)圓？“固收+”和元宵節(jié)太配！》中，就提及到如何挑選“固收+”：第一，基金經(jīng)理的主動管理很關(guān)鍵，擦亮眼睛選擇好基金很關(guān)鍵。
具有豐富的固收投研經(jīng)驗(yàn)、具備多類資產(chǎn)全能型管理能力、受到專業(yè)機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可、既往業(yè)績絕對收益和超額收益顯著，如果客官選中的基金經(jīng)理，同時具備了上述條件，那么，TA就可能是你的天選“固收+”之子。
而富二家的基金經(jīng)理俞曉斌，正好兼具了上述優(yōu)點(diǎn)，可謂是“固收+”的全能型選手。
● 俞曉斌投資理念：絕對收益理念的踐行者
● 一位“固收+”策略領(lǐng)域的“全能型”選手，既往基金管理經(jīng)驗(yàn)涵蓋中長期純債、一級債、二級債靈活配置型及平衡混合型基金。
● 代表作富國穩(wěn)健增強(qiáng)(000107),中長期業(yè)績超額收益顯著：
● 富國穩(wěn)健增強(qiáng)（前身為富國信用增強(qiáng)，2016年1月19日起變更為本基金）成立于2013年5月21日，凈值曲線整體較為平穩(wěn)，近1年、3年、5年相對業(yè)績比較基準(zhǔn)獲得較高的超額收益。其中，該基金近1年、近3年的收益率分別為7.19%、23.23%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.50%、14.36%，絕對收益率和超額收益均很顯著。其通過相對穩(wěn)健的操作風(fēng)格，力爭為份額持有人帶來持續(xù)穩(wěn)健的長期回報。（注：業(yè)績及基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2021年12月31日）
富國穩(wěn)健增強(qiáng)中長期超額收益明顯：
注：業(yè)績及基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2021年12月31日
富國穩(wěn)健增強(qiáng)AB凈值表現(xiàn)：
注：富國穩(wěn)健增強(qiáng)業(yè)績及基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來自基金定期報告，上證指數(shù)數(shù)據(jù)來自wind，統(tǒng)計區(qū)間為：2013-05-21至2021-12-31。
俞曉斌所管理的富國穩(wěn)健增強(qiáng)，因?yàn)殚L期優(yōu)秀的業(yè)績，受到了專業(yè)評級機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，獲得海通證券5星評級。
數(shù)據(jù)來源：海通證券，2021-1-28，評級結(jié)果不構(gòu)成評價機(jī)構(gòu)的投資建議
俞曉斌在管理富國穩(wěn)健增強(qiáng)時，采用“債券打底，權(quán)益增強(qiáng)”策略：
底倉以中高等級信用債為主，結(jié)合市場環(huán)境和政策導(dǎo)向，動態(tài)調(diào)整組合久期、杠桿和類屬資產(chǎn)配置。
在純債積累票息的基礎(chǔ)上，適度配置可轉(zhuǎn)債及權(quán)益資產(chǎn)，增加組合的向上彈性。
可轉(zhuǎn)債偏好絕對價格較低、溢價率合適且正股具有一定彈性的品種。
權(quán)益?zhèn)}位堅持價值投資思路。
俞曉斌以“追尋絕對收益”為目標(biāo)，在風(fēng)險可控前提下，努力為投資人提供比一般固收產(chǎn)品更好的投資體驗(yàn)，投資范圍覆蓋利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債和股票等不同資產(chǎn)類別，具備全面的“固收+”管理能力，有望為穩(wěn)健偏好的投資者提供較好的投資體驗(yàn)。
近期市場波動加大，權(quán)益類資產(chǎn)和可轉(zhuǎn)債都遭遇較大幅度的調(diào)整。在此背景下，“固收+”產(chǎn)品的表現(xiàn)雖有所波動，但相比權(quán)益類資產(chǎn)，整體上仍顯現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性?？凸僭陉P(guān)注“固收+”時，除了選擇好平臺、優(yōu)秀基金經(jīng)理，還應(yīng)多多關(guān)注基金經(jīng)理的配置理念和持倉屬性，觀察其資產(chǎn)配置的能力。
此外，與權(quán)益資產(chǎn)投資一樣，投資者應(yīng)抱有長期投資的心態(tài)，長期持有“固收+”產(chǎn)品，靜待時間玫瑰的綻放。
注：富國穩(wěn)健增強(qiáng)A/B及其業(yè)績比較基準(zhǔn)自2017年至2021年的凈值增長率分別為3.26%（-1.08%），3.85%（1.51%），9.91%（4.53%），4.60%（2.62%），7.19%（1.50%），歷任基金經(jīng)理：鄭迎迎2016-01至2017-03，李羿2017-03至2019-03。數(shù)據(jù)來源：基金定期報告?；疬^往業(yè)績及評價結(jié)果不代表基金未來表現(xiàn)。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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投資有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。
在投資前請投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益，過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。
