一直以來(lái)都有這樣一個(gè)段子：作為中國(guó)老百姓最主要的兩個(gè)投資品種——房子和A股，在過(guò)去10年里，如果你的家庭資產(chǎn)配置主要放在A股，那么大家會(huì)很遺憾地拍拍你的肩膀，對(duì)你安慰地笑笑；如果主要放在房市。
那么大家會(huì)對(duì)你報(bào)以欽佩羨慕的眼神。因?yàn)槌垂砷L(zhǎng)期虧損的人不在少數(shù)，而買房實(shí)現(xiàn)階層跨越的例子卻層出不窮，尤其一線城市的房產(chǎn)更是老少皆知的YYDS，以至于民間出現(xiàn)一句廣為流傳的總結(jié)語(yǔ)：“房子是用來(lái)炒的，A股是用來(lái)住的”。
然而，收益的事實(shí)之外，還有哪些例外？房子投資中真正“致勝”的力量我們重視了嗎?站在下一個(gè)十年的路口，面對(duì)“8位數(shù)”的京滬房?jī)r(jià)和“破位下跌”的A股，我們到底應(yīng)該選哪個(gè)？
投資的例外：7倍的一線房產(chǎn)VS 12倍的主動(dòng)權(quán)益基金
雖然A股市場(chǎng)對(duì)投資者不一定友好，但國(guó)內(nèi)的公募基金一定要被溫柔以待，因?yàn)閺拈L(zhǎng)期而言，公募基金是一條漂亮的K線。對(duì)比2003年以來(lái)，北京和上海房屋的平均售價(jià)漲幅，以及以混合型基金指數(shù)為代表的主動(dòng)權(quán)益基金收益表現(xiàn)來(lái)看，盡管近二十年北京上海的平均房?jī)r(jià)上漲了7倍，是當(dāng)之無(wú)愧“最令人心動(dòng)的資產(chǎn)”，但混合基金指數(shù)漲幅則高達(dá)1177%接近翻了12倍，平均年化收益率也高達(dá)14.71%，無(wú)論是對(duì)比滬深300年化的9.25%還是標(biāo)普500的8.33%，基金投資帶來(lái)的賺錢效應(yīng)亦不可小覷！
圖1：長(zhǎng)期來(lái)看，公募基金是一條漂亮的K線
數(shù)據(jù)來(lái)自：wind，截至2021-12-31
制勝的關(guān)鍵：淡化短期波動(dòng)，用“望遠(yuǎn)鏡”做投資
● 當(dāng)然很多投資人認(rèn)為，過(guò)去 20 年房市波動(dòng)明顯小于股市，簡(jiǎn)單用投資后視鏡視角去評(píng)價(jià)A股或基金收益，容易被人冠以“說(shuō)得輕巧”之嫌，真實(shí)生活中基民的收益大多數(shù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這個(gè)收益，而房產(chǎn)投資的勝率才是一邊倒的情況！誠(chéng)如是，從回撤角度，一線城市的房?jī)r(jià)僅在2011年“限購(gòu)”政策之初經(jīng)歷了短暫下跌，2012年后樓市幾乎一路高歌前進(jìn)，再?zèng)]有出現(xiàn)過(guò)回撤。反觀股市，2003-2021年期間，上證綜指、滬深300最大回撤達(dá)-71.98%和-72.30%，即使持有主動(dòng)權(quán)益的混合基金指數(shù)最大回撤和波動(dòng)率也處在較高水平。
● 但究其根本，鋸齒向上的房市長(zhǎng)牛背后是源于居民資產(chǎn)配置力量，制勝的關(guān)鍵是擁有長(zhǎng)期預(yù)期下，投資者選擇看得更長(zhǎng)，勇于拿得更長(zhǎng)。而過(guò)去的A股也好、主動(dòng)權(quán)益基金也罷，收益差強(qiáng)人意的原因更多還是投資者積聚在短期視角，陷入投機(jī)的氛圍。因?yàn)閷?shí)際來(lái)看，不管投資人三心二意，還是不離不棄，主動(dòng)權(quán)益基金始終追求風(fēng)格穩(wěn)定，并創(chuàng)造了長(zhǎng)期價(jià)值。所以，面對(duì)短期市場(chǎng)的波動(dòng)，不妨放平心態(tài)，投資不是節(jié)點(diǎn)戰(zhàn)役，而是漫漫征途，“基金投資，相信長(zhǎng)期的力量”絕非空話!
表1:2002-2021年期間主動(dòng)權(quán)益基金與各國(guó)主要股指的收益、波動(dòng)情況
注：表中金?；鹬笖?shù)基期為2007年，不列示區(qū)間年化收益，數(shù)據(jù)僅做分析說(shuō)明，不做產(chǎn)品推薦，基金投資需謹(jǐn)慎；
數(shù)據(jù)來(lái)自：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2002-12-31至2021-12-31
京滬的房子VS回撤的A股，你選哪個(gè)？
站在下一個(gè)十年的路口，在高房?jī)r(jià)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民購(gòu)買力三者之間的矛盾下，“房地產(chǎn)繁榮”或走向尾聲，買房實(shí)現(xiàn)階層跨越的神話將一去不復(fù)返。但在買房致富的經(jīng)驗(yàn)中，真正“致勝”的力量——長(zhǎng)期投資的心態(tài)和拿得住的勇氣，是我們更應(yīng)該重視和把握的。因此，面對(duì)短期持續(xù)下跌的A股，底部也許是難熬的，但未來(lái)是可期的。尤其隨著“房住不炒”理念日漸深入人心，中國(guó)居民資產(chǎn)配置向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的過(guò)程才剛剛開(kāi)始，我們有理由相信，權(quán)益市場(chǎng)“長(zhǎng)期投資預(yù)期”正在逐步形成，市場(chǎng)波動(dòng)率有望不斷收窄，而我們也真誠(chéng)地期待所有人：像持有房子一樣持基，一起慢慢變富！
圖2：隨著時(shí)間累積，客戶平均收益率和客戶盈利人數(shù)占比也呈現(xiàn)穩(wěn)步抬升態(tài)勢(shì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：景順長(zhǎng)城基金、富國(guó)基金、交銀施羅德基金，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為公司成立以來(lái)至2021-3-31
*注：持有時(shí)長(zhǎng)指標(biāo)對(duì)應(yīng)的是客戶單個(gè)渠道單只基金的持有時(shí)間，故上表收益率數(shù)據(jù)表示客戶在不同渠道購(gòu)買過(guò)的每一只基金獲得的收益情況。
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投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。
在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現(xiàn)虧損?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益，過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
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