昨夜，美聯(lián)儲又加息。
市場一片嘩然，雖然是意料之中，但仍舊引發(fā)市場巨震。
100多年前還沒有美聯(lián)儲的時候，美國的金融體系是怎么樣運(yùn)轉(zhuǎn)的？美聯(lián)儲誕生后，它為何具備全球性的影響力？
200多年前既沒有Fed也沒有FOMC的時候，曾連續(xù)有兩個中央銀行如曇花一現(xiàn)，成立又倒閉。
亞歷山大·漢密爾頓也不曾想到，他作為美國新憲法下的第一次任財政部長，關(guān)于創(chuàng)立國家銀行的計劃成功后，1791年成立的美國第一銀行（正式名稱為美國銀行，The Bank of the United States）僅僅特許經(jīng)營20年后，就關(guān)門大吉。
4年后，債臺高筑的美國政府意識到，重建一個中央銀行以穩(wěn)定幣值、抑制通脹，還是非常必要的，1817年初，美國第二銀行正式開業(yè)。但與第一銀行一樣，20年特許經(jīng)營到期后，它同樣沒有逃離倒閉的命運(yùn)。
客官肯定好奇，他們的開業(yè)與倒閉，與我們今日所密切關(guān)注的美聯(lián)儲加息、降息又有何關(guān)系？
確實，在當(dāng)時，遠(yuǎn)在大洋彼岸的這兩個中央銀行與現(xiàn)代央行不同，并不實施如今我們所熟悉的貨幣政策，動不動加息、降息。
在美國第二銀行倒閉后的75年里，沒有中央銀行的美國經(jīng)歷了多次金融危機(jī)，1907大恐慌時期，一度出現(xiàn)過黃金兌換業(yè)務(wù)的暫停，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退厲害。1907年大恐慌之后，各方力量開始重新審視金融系統(tǒng)的重要性，民眾也迫切需要一個“無論哪個社會階層，哪種社會群體”都能受益的銀行系統(tǒng)。
第一銀行、第二銀行的建立與倒閉，不僅是當(dāng)時地方與中央、富裕階層與企業(yè)家，不同州際之間的利益角逐，更是圍繞如何管理金融體系的政治博弈的過程。在這個過程中，美國貨幣委員會糅合了各方訴求，對各方勢力做了妥協(xié)之后，得出了最后的結(jié)果——通過《聯(lián)邦儲備法》，最終促成了聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，也就是我們今天所熟知的美聯(lián)儲的正式建立。
美聯(lián)儲自1913年創(chuàng)立以來，就自帶非常鮮明的制衡色彩，它雖然履行的是中央銀行的職責(zé)，但既不屬于政府，也不屬于私人，是由政府、國會和私營銀行系統(tǒng)三方互相制約的一個復(fù)雜系統(tǒng)。
美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（Federal Reserve System，簡稱Fed）負(fù)責(zé)履行美國中央銀行的職責(zé)，美國聯(lián)邦儲備局是美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的別稱。
美聯(lián)儲這一家族成員有哪些？這個系統(tǒng)主要包括聯(lián)邦儲備委員會、聯(lián)邦公開市場委員會和12家地區(qū)性的聯(lián)邦儲備銀行。
聯(lián)邦儲備委員會是大家長，屬聯(lián)邦儲備體系的最高機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定貨幣政策，發(fā)揮著中央銀行的角色。但它又不是嚴(yán)格意義上的那種中央銀行，它不具備壟斷貨幣發(fā)行的權(quán)力，而是通過授權(quán)12家聯(lián)邦儲備銀行來發(fā)行美元紙幣。
客官經(jīng)常在各大財經(jīng)頭條看到的"FOMC點評”、美聯(lián)儲“FOMC”，這里的FOMC指的又是什么呢？
它指的就是——聯(lián)邦公開市場委員會(The Federal Open Market Committee , )，簡稱FOMC。也就是說，所以說，客官看到FOMC的時候，并不是美聯(lián)儲，而是指它系統(tǒng)中的一員——聯(lián)邦公開市場委員會。
FOMC隸屬于聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，它的主要任務(wù)是在決定美國貨幣政策，透過貨幣政策的調(diào)控，來達(dá)到經(jīng)濟(jì)成長及物價穩(wěn)定兩者間的平衡。
這就不得不提美聯(lián)儲這一體系運(yùn)作的主要目標(biāo)：它主要包括三大目標(biāo)：控制通脹、促進(jìn)就業(yè)、維持金融穩(wěn)定，前兩者被關(guān)注更多一些。美聯(lián)儲貨幣要達(dá)到這些目的，能夠使用的武器就是貨幣政策工具，武器包含了以下幾種：
第一，公開市場操作。美聯(lián)儲在公開市場上買進(jìn)或者賣出資產(chǎn)，來調(diào)節(jié)貨幣的供應(yīng)；
第二，隔夜逆回購操作；
第三，貼現(xiàn)窗口；
第四，超額準(zhǔn)備金利率，也就是聯(lián)邦基金利率上限；
此外，它還有一個現(xiàn)在用的不多的工具，法定準(zhǔn)備金率。
又到考點了，美聯(lián)儲每次議息會議，議的是什么？議的就是聯(lián)邦基金利率。
為了保證政策的效果，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率是一個目標(biāo)區(qū)間，它由上限和下限組成。
上限即超額準(zhǔn)備金利率；下限則是隔夜逆回購協(xié)議利率。
FOMC會議，每年舉行8次，相隔約6周。主要會議內(nèi)容是決定未來的貨幣政策，透過貨幣政策的調(diào)控，從而達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長及物價穩(wěn)定兩者間的平衡。
11月3日美聯(lián)儲公布利率決議后，下一次FOMC會議等到12月15日03:00。
事實上，當(dāng)次會后發(fā)布的政策聲明才是市場關(guān)注的焦點。
昨晚美聯(lián)儲FOMC聲明又說了啥？
11月3日的FOMC聲明主要內(nèi)容：
①美聯(lián)儲宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到3.75%至4.00%之間。
②美聯(lián)儲預(yù)計，為了達(dá)到具有足夠限制性、假以時日能讓通脹率回到2%的貨幣政策立場，繼續(xù)上調(diào)利率目標(biāo)區(qū)間將是合適之舉。
③美聯(lián)儲將繼續(xù)減持美國國債、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。委員會堅定致力于讓通脹回歸其2%的目標(biāo)。
美聯(lián)儲主席鮑威爾說了啥？
①放慢升息步伐的時機(jī)最早可能出現(xiàn)在下次會議上，最快在12月或2月的會議上就會放緩加息步伐。
②歷史記錄強(qiáng)烈警告不要過早放松，將保持政策路徑直到工作完成，將盡一切努力實現(xiàn)通脹目標(biāo)，現(xiàn)在考慮暫停加息還為時過早。
總而言之，11月加息75bp落地，但鮑威爾講話偏“鷹派”。
“鷹派”、“鴿派”又是什么派？
從本質(zhì)上來說，這兩派的差別主要在于美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會的委員們在控制通脹和刺激就業(yè)這一矛盾時的傾向不同。
要控制通脹，高利率下偏緊的貨幣政策是必須的。
要刺激就業(yè)，最好的就是低利率下偏松的貨幣政策。
簡單理解，鷹派偏激進(jìn)，偏向于緊貨幣政策，降低通貨膨脹，同時可能會造成失業(yè)率的上升。鴿派，正如其名，比較溫和，主張量化寬松的貨幣政策，力求刺激就業(yè)，但是也可能會造成通貨膨脹。
對投資者而言，又有何影響呢？
鷹派可以說是美元的“好朋友”，短期內(nèi)會利好美元，對黃金、白銀、原油及非美貨幣不甚友好。反之，鴿派則是美元的“敵人”。
正如昨夜公布加息結(jié)果后，它就對股市、人民幣造成了非常明顯的影響。
先看看美股：隔夜美股三大指數(shù)低開后橫盤波動，受美聯(lián)儲加息影響，美股一股腦拉升翻紅。但緊隨其后，隨著鮑威爾“強(qiáng)鷹”態(tài)度一出來，美股應(yīng)聲“跳水”，尾盤持續(xù)下探，收在低位。
再看看A股：今日市場低開后窄幅震蕩，上證指數(shù)下跌0.19%，滬深300下跌0.81%。
人民幣方面：美聯(lián)儲年內(nèi)按下加息按鈕后，美元指數(shù)走高，人民幣對美元即期匯率跌破7.32關(guān)口。
所以，美聯(lián)儲議息會議，總是容易牽動著投資者的敏感神經(jīng)。但看清楚它的本質(zhì)后，希望客官可以更加理性應(yīng)對美聯(lián)儲加息這件事兒。
-#日富一日 美聯(lián)儲加息-
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