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上市以來日均成交超9億元，上交所首批成立政金債券ETF魅力何在？

2022-11-09

10月25日，富國中債7-10年政金債ETF（511520.SH）正式登陸上海證券交易所進行交易，該基金上市以來成交活躍，場內(nèi)流動性較好，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月9日，政金債券ETF（511520）日均成交超9億元。

上交所首批成立及上市

據(jù)了解，政金債券ETF（交易代碼：511520）是上交所首批成立及上市的政金債ETF之一，成立于今年8月19日，首募份額即超過78億份，可見市場參與熱情高漲。

政金債即政策性金融債，由國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行發(fā)行，也被稱為“準(zhǔn)國債”，具有信用評級高、體量大、流動性好的特征，是較為穩(wěn)健的中低風(fēng)險投資品種。在“穩(wěn)增長”政策背景下，政金債具有較好的投資價值。

低門檻參與銀行間債市，可T+0交易

作為場內(nèi)ETF的一個創(chuàng)新品種，政金債券ETF（511520）允許全現(xiàn)金申贖和交易所賬戶買賣，二級市場交易門檻低至1萬元左右。相較于傳統(tǒng)債券ETF實物申贖的運作方式，采用現(xiàn)金申贖模式運作的政金債券ETF（511520）首次突破掛鉤標(biāo)的政金債在交易所市場的限制，可以覆蓋更多債券品種，進而更好地促進債券市場的互聯(lián)互通。

與此同時，政金債券ETF（511520）當(dāng)日買入可當(dāng)日賣出或贖回，實現(xiàn)T+0回轉(zhuǎn)交易。資金最快可以實現(xiàn)在賣出當(dāng)天可用，流動性大幅提升，在保證申贖效率的前提下，幫助投資者在贖回后直接拿到現(xiàn)金，便利了投資者合理安排資金的使用需求。

對沖股市風(fēng)險，閑置資金好去處

政金債券ETF（511520）在交易所上市后，投資者可以像股票一樣進行買賣，繼而享受到三重投資優(yōu)勢：一是低門檻及低成本，ETF最小交易單位是100份，且免印花稅，政金債券ETF（511520）的管理費和托管費合計僅為0.2%；其次是省心，買入ETF等同于買了一籃子政金債券，避免了挑選個券的難題，還可以通過組合投資的方式分散風(fēng)險，且政金債券ETF（511520）每日公布申購贖回清單，方便投資者跟蹤債券持倉情況；三是交易策略豐富，政金債券ETF（511520）在交易所實行T+0交易機制，投資者既可以長期持有ETF作為大類資產(chǎn)配置，也可以階段性買入，進行波段操作。

政金債券ETF（511520）此次上市，有效地填補行業(yè)空白，為投資者提供了更豐富的場內(nèi)低風(fēng)險投資新品種。鑒于股市下行時，債市往往有好的表現(xiàn)，政金債券ETF（511520）可謂是A股的避風(fēng)港。且相較逆回購、場內(nèi)貨幣，政金債券ETF（511520）風(fēng)險收益特征具有比較優(yōu)勢，助力閑置資金獲取更高回報。

長期回報佳、流動性好，能當(dāng)?shù)讉}也能做波段

政金債券ETF（511520）緊密跟蹤中債7-10年政策性金融債指數(shù)，主要投資于剩余期限在6.5年-10年的品種，該指數(shù)涵蓋了由3家政策性銀行發(fā)行的政策性銀行債、專項扶貧債，不包括二級資本工具和次級債。相比于全市場債券的期限分布，政金債在7-10年的關(guān)鍵期限上占比更高，疊加信用風(fēng)險極小，使其交投相當(dāng)活躍，10年期國開債長期位于市場活躍券榜首，因而被視為債券市場的“風(fēng)向標(biāo)”券種。

對于投資者而言，7-10年政金債規(guī)模大、成交活動量高、風(fēng)險小、歷史上零違約，且相較其他短期政金債擁有更長的久期和更高的票息，在債市波動中彈性更強。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月21日，中債7-10年政策性金融債指數(shù)自2011年12月31日基日以來累計收益61.17%，整體優(yōu)于同期限的國債指數(shù)和其他較短期限的政金債指數(shù)表現(xiàn)，綜合來說風(fēng)險收益特征相對均衡，位于固收類風(fēng)險收益譜系中段，指數(shù)投資價值較為鮮明，且長期流動性較好，能當(dāng)?shù)讉}也能做波段，可謂債券波段操作利器。

風(fēng)險提示：基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。若未來政策性銀行進行改制，政策性金融債券的性質(zhì)有可能發(fā)生較大變化，債券信用等級也可能相應(yīng)調(diào)整，基金投資可能面臨一定信用風(fēng)險。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。投資者投資指數(shù)基金，請關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報與證券市場平均回報偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離等特有風(fēng)險。

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