星書會(huì)｜沖動(dòng)不是魔鬼，5個(gè)故事看懂《動(dòng)物精神》如何逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)？

在西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“看不見的手”扮演極為重要的角色，因?yàn)閭鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)都認(rèn)為：人是理性的！每個(gè)人都會(huì)理性地追求自身經(jīng)濟(jì)利益，經(jīng)濟(jì)也會(huì)因此達(dá)成默契和均衡。但實(shí)際情況并非如此，很多時(shí)候人性才是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本力量。正如只要出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，人們就會(huì)想起凱恩斯，想起他“政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)”的觀點(diǎn)，但不要忽略凱恩斯也是最早提出“動(dòng)物精神”概念的人，認(rèn)為它是陷入衰退、遭遇波動(dòng)、擺脫危機(jī)的真正根源，它難以量化卻絕對(duì)有跡可循。

對(duì)市場(chǎng)的信心、名義貨幣的幻想，或是受到不公正待遇的感受，或貪婪腐敗的誘惑，以及生活模板的成功“故事”，都能影響人們關(guān)于貸款、消費(fèi)、存款和投資的決定，這五個(gè)“動(dòng)物精神”也一直是全球各金融事件的幕后推手。無論在什么時(shí)候、在哪個(gè)國(guó)家，都可以看到它們?cè)诤暧^經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用，并可以用這5個(gè)詞匯準(zhǔn)確地描繪這些宏觀事件發(fā)生過程，很多是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)無力解釋的部分。

當(dāng)人們做重大投資決策時(shí)，必須依靠信心。信心不僅僅是理性預(yù)測(cè)，它還是決策沖動(dòng)，是對(duì)未來的一種盲目預(yù)期，是動(dòng)物精神中最重要的元素。

作者的遠(yuǎn)方親戚在靠近北極圈的世界角落，花費(fèi)一百萬美元投資房產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)之大可想而知，但當(dāng)時(shí)全球發(fā)達(dá)國(guó)家都處在房地產(chǎn)投資熱中，對(duì)房?jī)r(jià)持續(xù)上漲信心滿滿。很顯然這種信心不完全是理性預(yù)測(cè)，它缺乏冷靜掂量收入水平、房?jī)r(jià)下跌和通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，這里的信心明顯還包括跟風(fēng)而行的沖動(dòng)。

而經(jīng)濟(jì)學(xué)史上，正是由這樣的信心滿滿和信心消退構(gòu)成了一個(gè)個(gè)循環(huán)。在好的年景，人們有信任感，并本能地相信自己會(huì)取得成功；而恐慌期間缺乏的也非貨幣，而是信心，信心缺失引起的信貸緊縮，往往是政策更需要拯救的目標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)告訴我們，當(dāng)某一種商品需求增加時(shí)，一旦供不應(yīng)求，價(jià)格就會(huì)上漲。但很顯然它忽視了公平對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)。

在冬季的美國(guó)，經(jīng)常會(huì)鬧雪災(zāi)，如果按傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，雪災(zāi)過后，五金店的雪鏟會(huì)非常暢銷并因此價(jià)格上漲，但研究人員調(diào)研發(fā)現(xiàn)，有82%的受訪者認(rèn)為暴風(fēng)雪后提高除雪鏟價(jià)格是不公平的，是發(fā)災(zāi)難財(cái)！所以在美國(guó)很多五金店，為了照顧人們經(jīng)濟(jì)交往中的公平情緒，都不會(huì)提高除雪鏟的售價(jià)。而這種公平，確實(shí)不是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)所講的理性行為。

它看起來是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的陰暗面，但它的另一面是創(chuàng)新。如果人們?cè)敢鉃樗幤犯跺X，市場(chǎng)就會(huì)生產(chǎn)藥品；如果人們還愿意為“包治百病”的假藥付錢，那市場(chǎng)同樣會(huì)生產(chǎn)它。這種“假藥”可以是上市公司為了股價(jià)而虛增的利潤(rùn)，可以是華爾街層層包裝并予以高評(píng)級(jí)的次級(jí)貸款…金融領(lǐng)域的創(chuàng)新和“鉆空子”腐敗可能就是轉(zhuǎn)瞬之事，它特別具有迷惑性，且在每一次衰退前夜都有身影。

通俗地說，是人們只對(duì)貨幣名義價(jià)值做出反應(yīng)，而忽視實(shí)際購(gòu)買力變化的心理錯(cuò)覺。“貨幣幻覺”的典型是工資粘性。美國(guó)大蕭條時(shí)期，經(jīng)濟(jì)陷入通縮，工人們強(qiáng)烈反對(duì)雇主削減工資, 即使貨幣實(shí)際購(gòu)買力沒減少，他們也無法理性接受貨幣面額上的削減，這是貨幣幻覺的例證,制約了工資和價(jià)格的靈活性。而溫和通脹發(fā)生時(shí)，普通人也很難意識(shí)到工資增加中，至少有一部分是反映了通脹的轉(zhuǎn)嫁，而不僅僅是老板的肯定，只有當(dāng)通脹加劇時(shí)，人們才會(huì)認(rèn)為老板應(yīng)當(dāng)在工資中加入通脹預(yù)期調(diào)整。

它是動(dòng)物精神中最好玩的一個(gè)。故事就像一種傳染病，毫無理性可言，一個(gè)國(guó)家或大群體的信心，往往緊隨故事上下波動(dòng)，甚至有時(shí)候比起積極的政策扶持，講一個(gè)好故事更有助提振發(fā)展信心。

自美國(guó)建國(guó)以來，就反復(fù)強(qiáng)調(diào)“美國(guó)夢(mèng)”：一個(gè)人通過自己的勤奮、勇氣、創(chuàng)意獲得成功，而非依賴于特定社會(huì)階級(jí)和他人援助。這種精神本質(zhì)是一個(gè)從0到1的“好故事”。中國(guó)和印度在這方面也與此類似，文化背景都存在“民族復(fù)興”的故事基因。而有些國(guó)家會(huì)深陷經(jīng)濟(jì)蕭條數(shù)年之久，就在于民眾深陷悲劇故事思維中無法自拔，比如希臘就常將自己定位為被納粹侵略的受害國(guó)，這種受害者故事模式成為了最敗壞宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“壞故事”。

任何經(jīng)濟(jì)危機(jī)都源于信心爆棚，始于信心崩塌，終于信心重塑。“經(jīng)濟(jì)過熱”本質(zhì)是依賴于動(dòng)物精神，越來越多的人不再懷疑經(jīng)濟(jì)前景，而是開始相信新一輪經(jīng)濟(jì)繁榮，大手大腳地消費(fèi)，一心將投資倒賣給別人，公眾和政府監(jiān)管的放任，讓欺詐式的“泡沫”越來越大，鼓舞人心的新時(shí)代故事被放大，直到狂呼結(jié)束。

也許對(duì)絕大多數(shù)的衰退而言，降低利率和擴(kuò)張財(cái)政，是最簡(jiǎn)單有效的“感冒藥”，但信貸危機(jī)絕不是普通模式，信心崩塌導(dǎo)致需求下降，進(jìn)而就業(yè)下降，銀行大規(guī)模惜貸，即使利率為零，企業(yè)也不愿意新的投資。這種情況下，政策目標(biāo)除了提振總需求，需要更大膽的赤字方案，創(chuàng)造金融流動(dòng)性，刺激信貸目標(biāo)恢復(fù)。同時(shí)對(duì)于公民來說，信心比黃金更重要，它甚至應(yīng)該成為每個(gè)人都需承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任。

很多人都有直覺，在全世界幾乎任何一個(gè)地方，房?jī)r(jià)都只漲不跌，房地產(chǎn)是最好的投資。尤其在房地產(chǎn)繁榮時(shí)期，還伴隨“人口增長(zhǎng)、土地需求增加、經(jīng)濟(jì)繁榮”等口口相傳的故事，讓這種直覺進(jìn)一步放大。但在解釋房?jī)r(jià)永續(xù)上漲的印象時(shí)，貨幣幻覺是關(guān)鍵，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人在談?wù)摲績(jī)r(jià)時(shí)，都只會(huì)描述50年前買的時(shí)候是12000美元，現(xiàn)在已經(jīng)漲了10倍，并沒有把通脹因素考慮在內(nèi)，也許房?jī)r(jià)的實(shí)際價(jià)值只漲了1倍，折算每年大約只剩了1.5%，遠(yuǎn)低于美股年化投資回報(bào)率的7%。一旦有一天，當(dāng)社會(huì)氛圍轉(zhuǎn)為房?jī)r(jià)上漲并未被公平地分享，地產(chǎn)投資的政策和預(yù)期都會(huì)發(fā)生改變。房地產(chǎn)投資見證了經(jīng)濟(jì)的更替，更看到了所有“動(dòng)物精神”都與之關(guān)聯(lián)。

盲目追求公平，或許并不能有效解決貧富分化。

眾所周知，美國(guó)是一個(gè)移民國(guó)家，有種族大熔爐之稱，但不同族裔財(cái)富地位卻有著天壤之別。拉丁裔與美國(guó)白人基本相當(dāng)、東海岸的亞裔人均收入甚至高于白人，但黑人族裔卻始終保持高失業(yè)率和貧富分化。是因?yàn)閬喴帷⒗∫嵬ㄟ^幾代人努力，用“先競(jìng)爭(zhēng)，后公平”的路子，依靠奮斗贏得了身份平等。而美國(guó)黑人屈辱感的烙印仍然較重，被驅(qū)逐和屠殺歷史場(chǎng)景讓他們更在意種族平等問題。哪怕經(jīng)過黑人平權(quán)運(yùn)動(dòng)，美國(guó)通過政策法令手段給予了黑人平等保護(hù)，但他們?nèi)岳^續(xù)以受害者心態(tài)工作生活，缺失了通過競(jìng)爭(zhēng)獲取平等地位的過程，也就失去了支撐公平的財(cái)富基石。

所以在解決公平問題時(shí)，政策不能忽視對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的引導(dǎo)，同時(shí)也可以嘗試?yán)谩皠?dòng)物精神”去解決貧富分化問題，不需要全部交給市場(chǎng)或者歷史機(jī)遇。