關(guān)燈，吃面，是開年投資者的真實感受。面對平均5%的回撤，已經(jīng)有不少投資者開始坐立不安了。
但A股市場從來都不缺波動。2005年以來的4138個交易日當(dāng)中，萬得全A指數(shù)有1773個交易跌幅超過±1%，占比42.85%。而連續(xù)五個交易日累計漲跌幅超過±5%的有708次，跌幅超過5%的有320次。平均每年有20次。
當(dāng)然，熊市中連續(xù)五個交易日累計跌幅超過5%的日子更多，2008年出現(xiàn)了84次、2018年出現(xiàn)了18次，但牛市和震蕩市中這樣的情況也不少，比如說在2005年、2007年、2015年分別出現(xiàn)了22次、28次、36次，而最近市場表現(xiàn)比較好的2020年也出現(xiàn)了15次之多。
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-12-31
基金波動似乎更小一點，偏股混合型指數(shù)連續(xù)五個交易日累計漲跌幅超過±5%的有440次，跌幅超過5%的也有192次，平均每年12次，在最近的2020年和2021年也有10次和7次。
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-12-31
波動和收益從來都是一對”雙生子”,如果僅僅因為波動而離開，很可能就會錯過股票市場的“好收益”。2005年以來，滬深300、萬得全A、偏股混合型基金指數(shù)年化收益分別達(dá)到9.93%和8.53%、15.22%。面對如此的收益，是不是很難不心動？（wind，截至2022-1-11）
高波動和長期超額回報是A股一組重要的關(guān)鍵詞，對應(yīng)的是不少投資者 “拿不住”的困境。
波動其實并不可怕，市場每一次的回撤其實都是在為下一次的上漲積蓄力量。市場是一位好老師，漲高了會跌，跌多了會漲?！俺滋禹敗眲t像是江湖上的一個傳說，躲過了一次下跌，也有可能也錯過了后期的上漲。
2005年以來，混合型基金指數(shù)收益率923.46%，如果錯過漲幅最高的20個交易日，收益率下滑至359.53%，若錯過漲幅最高的30個交易日，收益率下滑至235.76%；若錯過漲幅前1%的41個交易日，收益率下滑至142.86%。投資從來都不是一件短期的事情，在波動中如何堅守或許是是每個人必須修煉的課程。
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-12-31
如果我們再換一種思路，上證指數(shù)從2016年3540點附近到目前仍然是3567點，似乎走了個寂寞。但中證消費、cs新能車、中證醫(yī)藥，甚至偏股混合型指數(shù)都表現(xiàn)出了非常好的收益，分別上漲200.31%、95.60%、22.93%和74.09%，期間最大回撤分別是36.24%、51.93%、41.65%、28.16%。A 股的另一組關(guān)鍵詞在這里呼之欲出，分化與結(jié)構(gòu)性機會，對應(yīng)的是有時候不少投資者面臨的“別人賺錢我不賺錢”的深刻映射。
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022-1-11
對于普通投資者來說，與公募基金長期為伴，或許是一個較好的策略。長期，專業(yè)或許是高波動與分化的最優(yōu)解。
過去十年，437只主動權(quán)益基金平均收益率302.91%，有206只收益超過3倍；
過去五年，1787只主動權(quán)益基金平均收益率108.23%，有840只收益超1倍；
過去三年，2721只主動權(quán)益基金平均收益率130.35%，有1649只收益超1倍。
（數(shù)據(jù)來源：海通證券，截至2021-12-31，其中主動權(quán)益基金指主動股票開放型+主動混合開放型-對沖策略混合型-偏債混合型，歷史業(yè)績不代表未來，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）
下跌后，悲痛欲絕；上漲后，歡欣雀躍；兩者均無必要。一個成功的投資，不是選到了最好的時機入場，而是熬過了最艱難的時刻。投資，做時間的朋友即可，并不需要同時間賽跑，時間不會辜負(fù)每一位追夢人。
