又到季報披露期,這時客官只需大搖大擺坐下,吆喝一聲:富二,上季報~
今年以來,債券市場整體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢,原因有多方面。首先,2016年11月以來債券市場調(diào)整幅度巨大,下行風險得到較為充分的釋放。其次,監(jiān)管政策逐步由“金融去杠桿”轉(zhuǎn)向“實體去杠桿”,資金面有較明顯的改善。再次,經(jīng)濟增速及通脹水平均較為有利。
目前來看,上周央行宣布定向降準后,債券市場快速飆升,短期上行動能或有所減弱,波動可能有所加大。但考慮到市場處于相對低位、監(jiān)管步入下半場、基本面較為有利,中長期債券市場具備較好投資價值。
一季度,國際宏觀局勢變化頻繁,中美貿(mào)易戰(zhàn)、美聯(lián)儲加息等不確定事件影響全球風險偏好,全球股市震蕩下跌。國內(nèi)方面,經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏穩(wěn)、政策推動“新經(jīng)濟”發(fā)展,資金面總體穩(wěn)中趨松,十年期國債收益率下行近18.47BP,2018年的市場環(huán)境與2017年發(fā)生明顯變化。
A股在一季度也未能“獨善其身”,權(quán)重板塊在連續(xù)兩年慢牛行情后進入下行通道,中小創(chuàng)則走出前期“陰霾”開始反彈,風格之爭一時“躍然紙上”。
開年以來,全球市場在風險偏好波動下歷經(jīng)共振,A股市場前有金融、周期、消費“價值擁擠”,春節(jié)后隨著政策大力支持,“新經(jīng)濟”開始嶄露頭角,但整體在3月資管新規(guī)即將落地、美聯(lián)儲加息及中美貿(mào)易摩擦等事件性影響下,市場出現(xiàn)大幅回撤。
受市場波動分化影響,一季度富國旗下的指數(shù)型基金區(qū)間熱點輪動明顯,季度表現(xiàn)有所分化,但仍有5 只“新經(jīng)濟”成長風格產(chǎn)品取得相對好的收益。
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