創(chuàng)新高的指數(shù)攜手創(chuàng)新高的基金，預(yù)告這一板塊王者歸來

藥，藥，切克鬧，放量大漲來一套。

一套不夠？那就來個創(chuàng)新高——國證醫(yī)藥指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下了2016年以來的新高。

有經(jīng)驗的客官都知道，某指數(shù)一旦創(chuàng)出新高，相當(dāng)于上方?jīng)]有了套牢籌碼，很可能會展現(xiàn)“一馬平川”的走勢。而當(dāng)下，醫(yī)藥指數(shù)不僅有創(chuàng)新高之景，還配合著突破年線且年線昂頭向上。根據(jù)技術(shù)分析理論，這可能意味著醫(yī)藥板塊已經(jīng)進入牛市區(qū)間并且前方還不乏想象空間。

圖：國證醫(yī)藥指數(shù)創(chuàng)新高、破年線

（紫線為國證醫(yī)藥指數(shù)的年線）

而這吃了春藥的藥，仍舊頭頂白馬光環(huán)、身披穩(wěn)健霞光。

喝酒、吃藥、家用電器，白馬標(biāo)簽加持，底倉配置必備。去年酒酣電器漲，藥無奈淪落到白馬鄙視鏈的最底端。塞翁失馬，失了2017，但便宜了2018.

據(jù)統(tǒng)計，家用電器、食品飲料、醫(yī)藥生物三大申萬白馬指數(shù)，醫(yī)藥生物當(dāng)下的估值（PE（ttm））顯著低于另外兩者，在炒白馬氣氛還未散去時，最便宜的白馬——醫(yī)藥板塊變成了偏好消費類穩(wěn)健型投資者的首選。

圖：白馬行業(yè)的估值走勢對比

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

日期：2015.1.5——2018.3.20

（備注：為了方便比較，指數(shù)估值以2015.1.1日為基期作歸一化處理）

級掌柜此處所說的資金，大概有三類：

①. 趨勢投資者：投資白酒飲料的趨勢性投資者在收益落地時，會優(yōu)先將資金投向哪兒？級掌柜以為相對低估的白馬股醫(yī)藥板塊是他們心中的不二之選；

②. 機構(gòu)配置：2017 年年報顯示，基金重倉股持股比例在扣除醫(yī)藥行業(yè)基金后不足 6%，處于歷史低位。這也意味著，后續(xù)機構(gòu)資金在醫(yī)藥板塊還有較大的加倉空間；

③. MSCI資金：6月MSCI資金入市，各主要指數(shù)在醫(yī)藥板塊均有一定的配置。

2013年之后，醫(yī)藥行業(yè)便開始承壓，醫(yī)?？刭M、政策利空無一不打擊著二級市場的投資熱情。

但是，這種灰暗的時刻大概率已經(jīng)過去，因為醫(yī)藥板塊的基本面趨勢，自去年便有了筑底趨勢。

據(jù)興業(yè)醫(yī)藥統(tǒng)計，醫(yī)藥上市公司增速已經(jīng)連續(xù)三個季度超過20%，透露出溫和復(fù)蘇的跡象。再往后看，此前壓制行業(yè)盈利的改革效果將凸顯，產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展邏輯逐漸清晰，進入了持續(xù)健康發(fā)展的新周期。

     

再從另一個領(lǐng)先性指標(biāo)來看，級掌柜在《此行業(yè)十年十倍漲幅》中便介紹，分析師一致預(yù)期是反映行業(yè)基本面信息的領(lǐng)先指標(biāo)，醫(yī)藥指數(shù)的這一指標(biāo)在2017年逐級下行，盡覽分析師們的悲觀，而今年，這一指標(biāo)反守為攻，抬頭趨勢明顯，這也從另一個角度驗證了醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績趨勢正在改善。

圖：醫(yī)藥指數(shù)Wind一致預(yù)期指標(biāo)走勢

確定的業(yè)績、低估的白馬、還有“獨角獸”、中藥國際化等政策利好的加持，醫(yī)藥板塊確實迎來了反轉(zhuǎn)之機。