節(jié)前節(jié)后，雖然很多客官心思已經(jīng)不在股市，但肯定聽說了這個(gè)板塊的“偉績”：
五個(gè)交易日漲幅達(dá)到12.3%
漲幅超越近期最強(qiáng)寬基指數(shù)中證500指數(shù)6.1%
相較于28只申萬一級(jí)行業(yè)，漲幅遙遙領(lǐng)先
此板塊就是紅了雞尾、又紅了狗頭的新能源車。
統(tǒng)計(jì)日期:2018.2.12——2018.2.23
新能車一炮打響旺年，不少解讀認(rèn)為，今年的新能車依然會(huì)風(fēng)起云涌，是值得重點(diǎn)投資的板塊。所以，級(jí)掌柜特來整理一下思路，對(duì)今年行業(yè)的大脈絡(luò)、行情高度、持續(xù)時(shí)間做一個(gè)分析。
脈絡(luò)把握：投資思路發(fā)生改變
往年，新能車整個(gè)板塊同漲同跌的現(xiàn)象非常明顯，這主要是由于：
1.基本面受政策影響波動(dòng)大；
2.每年補(bǔ)貼在12月、1月交接，此時(shí)景氣波動(dòng)大，帶來4季度巨大的銷量，過后1季度銷量就很低，在這樣的景氣度波動(dòng)下所有公司就同漲同跌很明顯。
而這也會(huì)帶來年中到年底板塊估值的大幅度上升，次年一季度估值的大幅度下行。此外，這種情況使得機(jī)構(gòu)買賣具備統(tǒng)一性又進(jìn)一步加劇了這種波動(dòng)。
而今年，補(bǔ)貼政策的執(zhí)行時(shí)點(diǎn)，以及長達(dá)四個(gè)月的緩沖期帶來了淡季不淡、全年業(yè)績平穩(wěn)、波動(dòng)性減弱的特征，整個(gè)行業(yè)其實(shí)應(yīng)該是選擇穩(wěn)健的投資思路。
所以如果之前低點(diǎn)配置了新能源汽車的話，很可能是龍頭的全年低點(diǎn)，并且未來波動(dòng)性將降低。
而政策落地后，新能車板塊有很強(qiáng)的一季報(bào)支撐，包括一季度到二季度超預(yù)期的銷量支撐，往年的深度回撤將不太會(huì)重現(xiàn)。所以級(jí)掌柜認(rèn)為新能車板塊不會(huì)因?yàn)槌隽苏呔瓦x擇利好兌現(xiàn)就賣的思路，板塊熱度沒有結(jié)束，配置需求和長期買入的思路還會(huì)延續(xù)。
新補(bǔ)貼政策出臺(tái)后，產(chǎn)業(yè)鏈將如何變化
級(jí)掌柜總結(jié)出四個(gè)方面的核心產(chǎn)業(yè)方向：
1. 電動(dòng)客車行業(yè)明顯寡頭化。這種補(bǔ)貼背景下，規(guī)模效應(yīng)、管理能力、資本能力、品牌優(yōu)勢，以及整車廠集采對(duì)于中上游的的議價(jià)能力，寡頭化的競爭格局，將明顯走向龍頭擴(kuò)張階段；
2. 新能源乘用車將形成恐慌性提前消費(fèi)?？凸賯冴P(guān)注過往新能源乘用車很多是A00級(jí)（微型車）低價(jià)路線，今年補(bǔ)貼大幅削減A00，導(dǎo)致車企將車型往A0（小型車）、A級(jí)（緊湊型車），甚至更高端的B級(jí)（中型轎車）去調(diào)整，市場擔(dān)心車價(jià)上行將導(dǎo)致銷量將低于預(yù)期。
但其實(shí)整個(gè)新能源乘用車的消費(fèi)者教育做得很充分。當(dāng)市場把車型從A00級(jí)，向往A0級(jí)和A級(jí)提升，價(jià)格的上漲伴隨著車型的品位、配置和品牌力的提升，消費(fèi)者中低人群往中高人群的加速切換。此外，隨著牌照持續(xù)性上漲，整個(gè)市場會(huì)呈現(xiàn)恐慌性的消費(fèi)。傳統(tǒng)車牌將持續(xù)漲價(jià)，新能源車牌免費(fèi)發(fā)放的時(shí)間越來越短，隨著總量的擴(kuò)張，不會(huì)有免費(fèi)的午餐了。因此2018年新能源牌照肯定會(huì)變成恐慌性的提前消費(fèi)，同時(shí)造成牌照的緊缺甚至不足。
3. 新能源乘用車高端化。伴隨著新能源乘用車消費(fèi)開啟，包括政策的指引，新能源乘用車高端化趨勢明顯，高端化意味著汽車電子化、高配化、座艙智能化，然后針對(duì)新能源電動(dòng)汽車的高端化配置將越來越多。
4. 單車電量上升。同樣因?yàn)檎咭龑?dǎo)，2018年電池電量的增速將從去年的低位進(jìn)入到2018年的明顯加速，一是客車行業(yè)平穩(wěn)不會(huì)像去年大幅下滑，二是乘用車銷量從A00級(jí)改到A0級(jí)以上去了，單車電量將大幅上升，所以今年電池電量增速一定是超越行業(yè)汽車銷量增速，整體對(duì)上游資源拉動(dòng)是非常樂觀的。
最后級(jí)掌柜想強(qiáng)調(diào)的是，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈從一季報(bào)的景氣度支撐，將慢慢切換到二季度全球產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，像特斯拉的產(chǎn)能逐漸上升等。所以板塊行情持續(xù)性和后續(xù)的產(chǎn)業(yè)鏈板塊聯(lián)動(dòng)一定還沒有結(jié)束，客官們可通過
富國中證新能源汽車指數(shù)基金（161028）
一基打盡2018年新能車板塊的所有利好。
致謝：文章觀點(diǎn)主要來源于天風(fēng)汽車行業(yè)研報(bào)，原作者為天風(fēng)汽車首席策略分析師鄧學(xué)
級(jí)掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月
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