2018年的十大猜想：慢牛、成長、通脹、高端造

     

轉(zhuǎn)眼間，2017只剩尾聲，而年初的那些猜想猶在眼前——經(jīng)濟下行、滬指上摸4400、貨幣政策難以寬松……

實現(xiàn)的、沒實現(xiàn)的，被贊頌的、被打臉的，隨著一聲“元旦快樂”都煙消云散了，而2018大猜想隨即被送上了審判臺。

   

級掌柜搜集了當(dāng)下A股市場共識最高的十大猜想，此貼為打臉貼，歡迎各位客官一年后再來審判。

A股走進慢牛初期。盈利回升趨勢不變，機構(gòu)資金占比提升，市場有望從春末走向夏初。

龍頭溢價的思路未變，從價值龍頭到成長龍頭，從“漂亮50”到“中證500”。

結(jié)構(gòu)行情可能仍在，只不過從“一九行情”開始向“二八行情”、“三七行情”蔓延，市場風(fēng)格逐漸淡化。

大類資產(chǎn)中，權(quán)益類資產(chǎn)收益率可能最高，債市機會依舊不大，房地產(chǎn)投資的確定性有所下降。

2018年CPI中樞大概率高于今年，通脹預(yù)期回升溫，加息預(yù)期會存在。

伴隨著2018年美聯(lián)儲換主席、國內(nèi)“一行三會”人事調(diào)整完成，全球貨幣政策趨緊。

2018年不太可能“雙緊”，大方向仍是寬財政穩(wěn)貨幣。但在全球利率周期向上背景下，政策性利率是否繼續(xù)上調(diào)可能會成為2018年下半年市場預(yù)期的關(guān)注點之一，另外，降準(zhǔn)可能可期。

2017年四季度至2018年GDP走勢拾級而下，但經(jīng)濟仍具韌性、不會失速。

宏觀經(jīng)濟預(yù)期的潛在波動率上升，2018年資本市場或告別低波動時代。

對于2018年，制造業(yè)的投資機會不僅是政策密集催化的主題性機會，也是基于基本面邊際改善的確定性機會。中國制造、高端制造將不斷升級。