節(jié)前，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊再度賺了一波投資者眼球。
節(jié)前的最后一個(gè)交易日，恒生科技指數(shù)收漲9.96%，港股互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的多只ETF均漲停。整個(gè)板塊的漲停是不是有些似曾相識(shí)？不錯(cuò)，就在一個(gè)半月以前的3月16日，恒生科技指數(shù)收漲22.20%，多只港股互聯(lián)網(wǎng)板塊ETF也隨之漲停。
圖1：恒生科技指數(shù)近兩個(gè)月兩次大漲
數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022年5月5日
看到這熟悉的場(chǎng)景，級(jí)掌柜不得不感嘆，股市里所有的相遇都是久別重逢啊！
這兩次的漲停有何相同與不同呢？
首先來看相同點(diǎn)——重磅會(huì)議后的市場(chǎng)情緒緩和。3月份的大漲的背景是國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議召開，多項(xiàng)措施提振經(jīng)濟(jì)信心。同理，節(jié)前大漲的同樣發(fā)生在重磅會(huì)議——政治局會(huì)議之后，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”，表明當(dāng)前的市場(chǎng)不理性下跌已經(jīng)受到高層關(guān)注，政策“托底”預(yù)期抬升。
不同點(diǎn)在哪里呢？——政治局會(huì)議對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)板塊有了更加明確的指向性。3月16日國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的表述：“穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力”。而本次政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，實(shí)施常態(tài)化監(jiān)管，出臺(tái)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施。”如果對(duì)這段話畫重點(diǎn)的話，我相信大家和我一樣，會(huì)圈出“完成”與“常態(tài)化”兩個(gè)詞。這說明平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的至暗時(shí)刻或已過去，常態(tài)化的監(jiān)管將促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的規(guī)范健康發(fā)展。
分析上述兩段不難發(fā)現(xiàn)，本次政治局會(huì)議更加強(qiáng)調(diào)了對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的支持，在監(jiān)管態(tài)度上了有了更加明確的表達(dá)，有利于夯實(shí)目前板塊所在的估值底。
那么站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，我們?nèi)绾螌徱暩酃苫ヂ?lián)網(wǎng)板塊？
市場(chǎng)上較為悲觀的一種觀點(diǎn)認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在整改之后，估值體系會(huì)發(fā)生重塑，投資邏輯將對(duì)標(biāo)商貿(mào)零售板塊。且不論這個(gè)觀點(diǎn)正確與否，我們按照這個(gè)悲觀假定來看，目前商貿(mào)零售（申萬）估值為28.80倍，而互聯(lián)網(wǎng)板塊龍頭公司里的最新估值為26.81倍，也就是說其已經(jīng)跌到了比商超公司還要便宜的位置了，值得我們關(guān)注。
基于這樣的估值情況，我們也可以從一季報(bào)中看到多個(gè)主打價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理加倉(cāng)了港股互聯(lián)網(wǎng)板塊（詳見證券時(shí)報(bào)網(wǎng)文章《價(jià)值派基金經(jīng)理大幅加倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)港股能否轉(zhuǎn)向?》）。曾經(jīng)作為科技成長(zhǎng)板塊的代表，如今卻獲得多位價(jià)值風(fēng)格基金經(jīng)理加倉(cāng)，說明行業(yè)估值大幅調(diào)整之后，跌出了“價(jià)值”。如今再疊加政策的支持，板塊表現(xiàn)值得期待。
那么我們?cè)撊绾螀⑴c到該板塊的投資呢？
◆ 首先我們應(yīng)該選擇什么樣的方式？
方式取決于你對(duì)板塊的觀點(diǎn)與板塊本身的波動(dòng)特點(diǎn)。如果你和級(jí)掌柜一樣，覺得目前板塊至暗時(shí)刻已過，那么保有一定的比例的底倉(cāng)投資是十分必要的。再來看板塊本身的特點(diǎn)，熟悉該板塊的客官一定知道板塊具有波動(dòng)較大特征，普通投資者如果通過梭哈的形式會(huì)面臨比較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此級(jí)掌柜更建議大家通過網(wǎng)格的形式參與其中。如何設(shè)置網(wǎng)格的參數(shù)，如何做好網(wǎng)格，篇幅有限，想要了解更多可以參考級(jí)掌柜這篇文章《震蕩行情中，如何穩(wěn)住心態(tài)》。
◆ 其次我們應(yīng)該選擇什么樣的標(biāo)的？
級(jí)掌柜認(rèn)為參與這個(gè)板塊的投資，應(yīng)該選擇這樣的標(biāo)的：
1）不包含在美上市的中概股，可以規(guī)避中概股的退市風(fēng)險(xiǎn)；
2）T+0交易，操作更靈活，若有短期風(fēng)險(xiǎn)，可以更快跑路；
3）沒有QDII額度的限制，不會(huì)出現(xiàn)想買買不到的問題。
港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）恰好符合這三個(gè)條件，如果想?yún)⑴c這個(gè)板塊的投資，不妨關(guān)注起來！
最后，相信念念不忘，必有回響。
級(jí)掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月
