蘇聯(lián)解體30年，俄羅斯“頭重腳輕”的經(jīng)濟發(fā)展之路

成也資源，敗也資源

談到俄羅斯，很多客官第一時間想到的就是國土面積第一，而如果讓大家提幾個耳熟能詳?shù)亩砹_斯企業(yè)，可能很多客官都答不出來。在這個全球化的時代，在我們身邊卻很少看到俄羅斯商品，俄羅斯企業(yè)知名度遠遠不及歐美、日韓企業(yè)，這與俄羅斯的大國地位是很不匹配的。

那么究竟俄羅斯的龍頭企業(yè)是哪些呢？截至俄烏開戰(zhàn)前夕，莫斯科交易所市值最大的10只股票，包含4家油氣資源企業(yè)，3家礦業(yè)資源企業(yè)，2家鋼鐵企業(yè)（均高度參與煤炭和鐵礦石開采），與資源無關(guān)的企業(yè)僅有1家銀行。俄羅斯“支柱型”產(chǎn)業(yè)從這些龍頭上市公司中也可見一斑了。

圖表1  莫斯科交易所前十大公司

俄羅斯擁有1700多萬平方公里的土地，大國土面積給俄羅斯帶來非常大的資源優(yōu)勢，這些資源型企業(yè)正是孕育在這樣的優(yōu)勢之上。俄羅斯天然氣儲量位居世界第一，占世界總量的四分之一，石油儲量也位居世界前列，占世界總量的十分之一。俄羅斯是重要的資源出口國，其經(jīng)濟發(fā)展是高度依賴于油氣出口。如圖表2所示，我們可以看到俄羅斯GDP總量與原油價格高度相關(guān)，兩條曲線走勢幾乎可以重合，相關(guān)系數(shù)超過了90%。

圖表2  俄羅斯GDP與原油價格走勢

輕工業(yè)發(fā)展不足，工業(yè)體系不健全

在前蘇聯(lián)時期，俄羅斯就是以重工業(yè)為主，蘇聯(lián)的輕工業(yè)本身不受重視，而且主要集中在東歐的加盟國。

前蘇聯(lián)解體后，俄羅斯輕工業(yè)短板更加暴露無遺，俄羅斯政府無力為民眾提供生活必需品。如今歷經(jīng)30年的市場改革，輕工業(yè)發(fā)展不足的問題仍然沒有解決。2020年俄羅斯進口商品中輕工業(yè)產(chǎn)品占比達到15.8%，而出口中輕工業(yè)占比僅為7.5%，同期我國進口商品中輕工業(yè)產(chǎn)品占比為6.7%，出口中輕工業(yè)占比則高達24.4%。

那么究竟是什么原因?qū)е露砹_斯輕工業(yè)如此薄弱呢?

雖然有蘇聯(lián)時期遺留下重視重工業(yè)歷史的影響，但很大程度還是由于俄羅斯發(fā)展輕工業(yè)成本較高。

圖表3  俄羅斯主要港口分布

寡頭壟斷，創(chuàng)新活力不強

前蘇聯(lián)解體初期，葉利欽采用“休克療法”對俄羅斯進行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，大跨步將國有經(jīng)濟私有化。在此過程中，俄羅斯產(chǎn)生了一批寄生于權(quán)力的經(jīng)濟寡頭，這些寡頭們控制著俄羅斯的經(jīng)濟命脈。

1992年，葉利欽將全國資產(chǎn)以憑單的形式分割，憑單也被稱為“私有化支票”，憑單可以用來兌換公司股份，這些股份既可以持有也可以進行交易。

圖表4  憑單

俄羅斯政府設(shè)想著就此實現(xiàn)國家資產(chǎn)的大眾私有化，但官僚資產(chǎn)階級大量低價收購居民手中的私有化證券，憑單成為了將國有資產(chǎn)變成私人財產(chǎn)的一個工具。這些人逐漸獲得對某些企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和控制權(quán)，再通過企業(yè)牟取高額利潤，就這樣，這些人將手伸向了石油、冶金等各個行業(yè)，逐漸完成了對俄羅斯經(jīng)濟命脈的掌控。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型早期，俄羅斯發(fā)生了非常嚴重的通貨膨脹，1992年12月俄羅斯CPI高達2600，隨后幾年通脹率逐步下降，但直至1995年12月CPI仍然高達200。為什么會產(chǎn)生如此惡性的通貨膨脹呢？

我們從商品供需角度簡單分析一下。在商品供給方面，前蘇聯(lián)的解體以及計劃經(jīng)濟的突然破除，導致各個加盟國之間的協(xié)作體系打破，例如蘇聯(lián)的中亞國家主要負責生產(chǎn)棉花，然后運到俄羅斯進行紡織，但解體后中亞國家會將棉花出口到價格更高的地方，俄羅斯紡織所需棉花成本將大幅上升，再疊加俄羅斯輕工業(yè)的薄弱，導致商品供應(yīng)緊俏。在商品需求方面，俄羅斯國有企業(yè)價值被私有化分配給國民，國民財富增加，而且國民由原來的計劃消費改為自由消費，消費愿望大大增強，增大了對商品需求。

供需的不平衡是導致俄羅斯惡性通貨膨脹的原因之一，高通脹促使普通國民為維持生計加速拋售私有化憑單，對國有資產(chǎn)向寡頭的集中起到推波助瀾的作用。

圖表5  俄羅斯90年代通貨膨脹情況