市場反復磨底，交易情緒持續(xù)低迷。各位客官是不是會問，如何在低位從容投資？擁抱穩(wěn)健風格，就有了在低位甚至底部保持耐心等待反攻的底氣。比如富二家的權益基金經(jīng)理袁宜、曹文俊、張嘯偉、于渤，債券基金經(jīng)理黃紀亮、呂春杰、武磊、俞曉斌等都是具備穩(wěn)健投資能力的選手。今天，給大家介紹的是業(yè)內自上而下的“少數(shù)派”袁宜。
基金經(jīng)理 袁宜
● 經(jīng)濟學博士
● 富國基金首席經(jīng)濟學家、權益投資副總監(jiān)
● 15年證券從業(yè)經(jīng)歷，10年基金管理經(jīng)驗
雖說低調，袁宜也絕對算的上是風云人物。2007年入行進入頭部券商開始研究當時冷門的世界經(jīng)濟，后任首席策略分析師斬獲各類策略評選頂尖榮譽，加入富國基金后依然沿用了自上而下的宏觀策略方法論，通過倉位選擇和板塊配置可有效獲取超額收益，可謂自成一派。就像他自己說的：“和自下而上選股策略相比，自上而下框架做A股投資會更加辛苦，一方面是因為需要關注的因素更多，而且影響力權重經(jīng)常會變化，另一方面，可以使用的工具太有限了。”就是這樣低調、獨具一格、截然不同的袁宜，選擇了一條“少數(shù)派”的路。
袁宜的投資框架首先通過宏觀策略分析，前瞻性挖掘高景氣行業(yè)，繼而借助富國基金強大投研平臺的精選個股，進一步構建投資組合。
?第一步，基于宏觀視野構建大類資產(chǎn)配置比例
?第二步，基于性價比和景氣度，搭建類屬資產(chǎn)配置
?第三步，基于深度研究和富國強大的權益投研平臺，精選個股
可以看出，在袁宜的投資框架里大類資產(chǎn)配置先行，而大類資產(chǎn)配置就是做自上而下的選擇，對于其中的每種資產(chǎn)而言，這種配置和調倉的過程就是選時決策的過程?！白陨隙隆辈粌H需要關注中國經(jīng)濟和政策的變化趨勢，還要關注全球經(jīng)濟的變化。更關鍵的是，每一個因素對市場有多大的影響力，在不同的時期，這個影響力權重會發(fā)生怎樣的變化才是最核心的環(huán)節(jié)。比如2020年以來國內外疫情的擾動不斷動態(tài)變化，疫情初期是否可以敏銳識別以及提高影響權重？后續(xù)又是否動態(tài)調整了權重？袁宜的自上而下方法論就顯示出了優(yōu)勢。在袁宜看來，首先要能夠對影響市場的方方面面的信息保持足夠的敏感，然后在不同時間點，對每個信息的影響力權重進行動態(tài)調整。
大多數(shù)自下而上的基金經(jīng)理會通過深入研究挖掘出好公司進行重倉配置，對于袁宜而言，個股集中度很低，研究重點在于找出景氣向好的方向。進而，把和這個方向相關的主要公司都根據(jù)合理比例配置一些，大部分個股都不會過于重倉。
方向選擇上，主要通過三個維度來決策。分別是，經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律、經(jīng)濟發(fā)展節(jié)奏以及政策的友善程度。其中，最大和最持久的推動因素還是來自宏觀經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律。
袁宜的這一套自上而下方法論從其代表作的不錯表現(xiàn)中可見一斑。以富國睿利為例，在近5年每個完整年度、年年正收益，哪怕是在2018年。
注：數(shù)據(jù)來源基金定期報告，截至2021年12月31日。富國睿利定期開放基金A成立于2016年9月29日，袁宜自2016年9月29日起開始擔任本基金基金經(jīng)理，黃紀亮于2016年9月-2020年6月任基金經(jīng)理。本基金自2022年11月2日起增加C類份額。基金歷史業(yè)績不代表未來。
再看看它運作期間的凈值曲線，每個運作周期以封閉期和期間開放期相交替的方式運作，凈值整體呈逐步上升。低波、低調，舒適感滿屏。
注：基金走勢圖來自富國睿利定期開放A定期報告，截至2022-09-30；基金凈值數(shù)據(jù)來自富國基金官網(wǎng)，已經(jīng)托管人復核。走勢圖上的標注日期為開放期首日?；鹩酗L險，投資需謹慎。
富國睿利定期開放（基金代碼：A類002908 ，C類016599）將于明天（11月2日）開放申贖，感興趣的客官可以了解一下哦。
就是這樣硬核的袁宜博士，卻鮮少炫技。他謙虛地說：“我自己的能力項在宏觀策略，最后在需要落實到自下而上的個股精選時，會依賴富國基金公司強大的研究平臺的支持，來構建自身的投資組合。”
注：本文部分觀點摘自袁宜《點拾投資》訪談內容
歡迎各位客官戳視頻了解更多~
結尾：
最后，富二想說。雖然指數(shù)持續(xù)震蕩，但向前看，A股或已在底部區(qū)域。短期受悲觀情緒主導仍有壓力，在底部區(qū)域反復磨底；中期看，低位的機遇大于風險，“逢低布局”是應有之意。不如給自己打打氣，選擇像袁宜這樣的“穩(wěn)健”風格基金經(jīng)理增加一份迎接反攻的信心吧！
-#日富一日 少數(shù)派-
今天市場有所反彈，各位客官是否增添了一份信心？您會選擇穩(wěn)健風格的基金經(jīng)理嗎？還有哪位是您想了解的？歡迎客官們留言分享~
留言被精選且點贊數(shù)前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~
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本活動截至2022年11月3日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。
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投資有風險,基金投資需謹慎。
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