富二意識(shí)到身邊“不知道投什么”的感慨越來越多了。
“房子還能不能買？PXP還能不能買？XX基金疫情以來表現(xiàn)一飛沖天但漲了很多還能不能買？”
想要“躺下不動(dòng)”的儲(chǔ)蓄方式，發(fā)現(xiàn)貨基7日年化收益率中值和均值均降至1.7%附近；
想要和父母一樣整個(gè)理財(cái)，發(fā)現(xiàn)常規(guī)的3個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率已經(jīng)破2.0%；
想要有“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?，發(fā)現(xiàn)可參考的“無風(fēng)險(xiǎn)收益率”也僅剩兩個(gè)多點(diǎn)……
這些是不是，都比我們預(yù)想的低太多了！
最近頻繁出現(xiàn)的詞“資產(chǎn)荒”，是不是就是這種有閑錢沒處投的情況？
以上是確實(shí)是“資產(chǎn)荒”背景下會(huì)存在現(xiàn)象，但也不全是，這其實(shí)是和債券資產(chǎn)相關(guān)的專用術(shù)語。
搜羅近期各方財(cái)經(jīng)媒體報(bào)導(dǎo)可以發(fā)現(xiàn)，最近“搶券”一詞頻頻浮現(xiàn)，信托、銀行系理財(cái)子公司搶籌城投債，公募基金則涌入二級(jí)資本債和利率債，好的債券資產(chǎn)越來越難搶，這才是“資產(chǎn)荒”。與此同時(shí)，市場(chǎng)資金面寬松，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少，“資產(chǎn)荒”的氣味漸濃。而“資產(chǎn)荒”的形成與表現(xiàn)，也與我們的投資生活息息相關(guān)。
資產(chǎn)荒的核心，是市場(chǎng)上的資金與可投資產(chǎn)之間產(chǎn)生了錯(cuò)配。實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)下降，特別是房地產(chǎn)等高利率主體投資回報(bào)率的下行導(dǎo)致高收益固收資產(chǎn)供給明顯萎縮，是造成資產(chǎn)荒的主要原因。
大家所持有的銀行理財(cái)、債券基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品、資管產(chǎn)品等，其底層資產(chǎn)大部分都是債券?！百Y產(chǎn)荒”對(duì)于機(jī)構(gòu)玩家而言，是相對(duì)穩(wěn)健的高收益資產(chǎn)越來越稀缺；對(duì)于我們普通人而言，直接的結(jié)果是不斷走低的傳統(tǒng)穩(wěn)健理財(cái)?shù)耐顿Y收益。
一個(gè)可以參考的指標(biāo)是，當(dāng)前M2和社融增同比速倒掛（可以粗暴理解為：市場(chǎng)資金相對(duì)于資產(chǎn)越來越多），已是繼續(xù)2015年以后的又一次資產(chǎn)荒。M2持續(xù)增長(zhǎng)的原因主要是貨幣環(huán)境寬松、財(cái)政投放加速，而另一方面，實(shí)體的融資和擴(kuò)張意愿減弱。
一邊是“資產(chǎn)荒”的投資環(huán)境，一邊是大量的“閑錢”需要配置，“有錢卻很難買到合意資產(chǎn)”成為當(dāng)前債市“資產(chǎn)荒”的寫照。
今年以來，為支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，資金面政策持續(xù)寬松。但由于疫情、高溫等因素連續(xù)擾動(dòng)，工商業(yè)生產(chǎn)仍然受到影響，地產(chǎn)復(fù)蘇尚未有效啟動(dòng)，企業(yè)和居民部門的信貸意愿也受到壓制。
聚焦于當(dāng)下，環(huán)境發(fā)生了一些顯著的變化，與上一次資產(chǎn)荒的2015年已不可同日而語。
從供給端來看，當(dāng)前“低風(fēng)險(xiǎn)高收益”的產(chǎn)品范圍大幅收縮、5月-8月供給明顯下降和城投債再融資政策依舊很緊；從需求端來看，當(dāng)前已進(jìn)入全面凈值化時(shí)代，疊加近年信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，信用品種不敢輕易下沉，利率品種不敢輕易拉久期。
于是我們看到，利率債與中高等級(jí)信用債到期收益率水平已隨貨幣寬松與配置力量的追求，降至極致。
一個(gè)讓我們感同身受的例子：近期的銀行存款利率也下調(diào)了。以國(guó)有大行為首的多家銀行存款利率紛紛下調(diào)，兩年期的定期存款利率在2.15%~2.4%之間；三年期和五年期的定期存款利率則多為2.65%、2.7%。（數(shù)據(jù)來源于媒體報(bào)導(dǎo)。）
投資者“保住本金”的想法強(qiáng)烈，紛紛存入銀行，銀行便下調(diào)利率以緩解成本壓力，同時(shí)也是為了降低儲(chǔ)蓄意愿、提升資金效率。這也是真正驗(yàn)證了，金融系統(tǒng)進(jìn)入到了資產(chǎn)荒。
面對(duì)“資產(chǎn)荒”，普通投資者最直觀的感受是“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”難尋了，但市場(chǎng)并不是沒有資產(chǎn)，而是缺少合適的收益風(fēng)險(xiǎn)組合的資產(chǎn)，我們能做的可能有三點(diǎn)：
一是適當(dāng)放低收益預(yù)期，適當(dāng)持有一些收益不那么高的穩(wěn)健資產(chǎn)，不必過度擔(dān)憂過去十余年持有現(xiàn)金大貶值時(shí)代重現(xiàn)，房?jī)r(jià)泡沫化擴(kuò)張階段已成過去。
二是“向權(quán)益要收益”?！百Y產(chǎn)荒”下，僅靠純債的收益尚不能達(dá)到很多人的合意需求，在充斥諸多不確定因素的震蕩市中，中低風(fēng)險(xiǎn)屬性的基金產(chǎn)品或可稱為“貼心良方”，當(dāng)前股票市場(chǎng)估值處于歷史中樞下方，債券市場(chǎng)的利率在低位震蕩，股債混搭的“固收+”，不懼怕單一資產(chǎn)的波動(dòng)，也不錯(cuò)過潛在的上漲機(jī)會(huì)，如二級(jí)債基、“固收+”等。
三是穩(wěn)健投資還得花點(diǎn)心力，低回撤高收益的“躺平”投資時(shí)代已過去，穩(wěn)健投資也要有新策略：要提升底層資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的挖掘能力和投資組合的精細(xì)化管理能力，平衡好風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)系。這個(gè)聽起來比較難，也可以理解為“找專業(yè)投資者做資產(chǎn)配置”即可。
比如正在發(fā)行中的民生磐石系列新品：
富國(guó)智盈穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有期FOF
A類014033 C類014034
富國(guó)智盈穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有期FOF的投資組合比例為：權(quán)益類資產(chǎn)投資比例0%-30%，包括股票、存托憑證、股票型基金、偏股混合型基金等權(quán)益類資產(chǎn)；剩余比例主要投資于固收類資產(chǎn)，以投資策略均衡、超額收益穩(wěn)定的固定收益類基金打底，包括純債基金、二級(jí)債基等類型基金來筑牢底倉。
值得一提的是，“民生磐石”是民生銀行為滿足客戶資產(chǎn)配置和穩(wěn)健投資的需求，全新打造的理財(cái)替代主品牌。自發(fā)售以來，磐石系列產(chǎn)品始終貫徹“嚴(yán)選臻呈，收益穩(wěn)固+”這一原則，成為大眾投資的心儀之選。富國(guó)智盈穩(wěn)進(jìn)FOF也將貫徹這種資產(chǎn)配置的理念，錨定低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)，力爭(zhēng)為中低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，提供更舒適的持基體驗(yàn)和相對(duì)穩(wěn)健的回報(bào)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本基金由富國(guó)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金鎖定期為12個(gè)月，基金份額持有人在最短持有期到期日前，不能提出贖回申請(qǐng)，在最短持有期到期日前將面臨不能贖回的風(fēng)險(xiǎn)。
民生磐石是民生銀行為滿足客戶資產(chǎn)配置和追求穩(wěn)健投資的需求，聯(lián)合優(yōu)秀基金公司，為客戶獨(dú)家定制的、以嚴(yán)控回撤、兼顧業(yè)益為原則的投資品牌，民生磐石系列基金由合作基金公司發(fā)行和管理，民生銀行作為代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。經(jīng)中國(guó)民生銀行評(píng)定，該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為 R3。
-#日富一日 資產(chǎn)荒-
客官們，今天來討論下對(duì)資產(chǎn)荒的體驗(yàn)吧！比如資產(chǎn)荒如何影響了自己的投資和生活？歡迎留言分享您的觀點(diǎn)~
留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~！
（提示：請(qǐng)客官直接在本篇文章評(píng)論區(qū)留言，獲獎(jiǎng)后富二會(huì)通過后臺(tái)通知獲獎(jiǎng)用戶，屆時(shí)請(qǐng)按“關(guān)鍵詞+手機(jī)號(hào)”此格式回復(fù)富二。留言活動(dòng)富二會(huì)在后臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎(jiǎng)的權(quán)利。）
本活動(dòng)截至2022年9月22日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國(guó)基金管理有限公司所有。
了解更多
投資有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。
在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。
