近日，行業(yè)首批政金債ETF獲批，富二家的政金債券ETF（認購代碼：511523）位列其中，并即將于8月3日起正式發(fā)行。作為填補行業(yè)空白，促進債券市場互聯(lián)互通的創(chuàng)新型產品，政金債有何特點？其戰(zhàn)略意義何在？風險收益特征幾何？且聽富二為客官一一道來~
體現政策取向，服務國家戰(zhàn)略。政金債是指由國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行發(fā)行的債券。除極特殊情況外，國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行不吸收存款。因此，政金債是三家機構最主要的資金來源，以服務國家戰(zhàn)略為宗旨，不追求商業(yè)利益的最大化。
依托國家信用，違約風險極低。國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行均由國家出資設立、直屬國務院領導，擁有標普、穆迪和惠譽A+、 A1、 A+評級，與中國國家主權信用評級一致，其發(fā)行的債券（“政金債”）被國內投資者認為違約風險極低。
發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)定，便利日常投資。政金債發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)定，除年初和年末相對較少外，其余時點發(fā)行規(guī)模較為平均，使投資者能在其認為合適的時點，非常方便的參與投資。
規(guī)模穩(wěn)步上升，影響日益擴大。經過數十年的發(fā)行和沉淀，政金債規(guī)模已經達到21.17萬億，僅次于地方政府債和國債，占比約為15.31%，已具備較強的市場影響力。
布局關鍵期限，交投相當活躍。相比于全市場債券的期限分布，政金債在7-10年的關鍵期限上占比更高，疊加信用風險極小，使得其交投相當活躍。其中，10年期國開債長期位于市場活躍券榜首，為市場“風向標”券種。
機構投資者主導，銀行系為主力。政金債的投資者中，機構占比達99%，個人占比不足1%。機構投資者中，銀行和銀行理財又是絕對主力，或與銀行系資金風險偏好較低有關。
歷史零違約，收益并不低。政金債幾乎無違約風險，也不像權益資產波動那么大，同時其長期回報并不低。尤其是7-10年期的品種，由于期限較長票息較高，長期來看能提供相對較高的回報。
風險較大時，回報會更高。當不確定因素較多時，市場風險偏好降低，疊加資金面寬裕，違約風險極低的政金債表現會更好。其中，7-10年的品種，由于久期較長且交投活躍，更適合短期獲取收益。
對沖股市風險，資產配置利器。從1年的維度來看，股市和債市具有負相關性，政金債可以較好的對沖股市風險，作為資產配置的常備工具。同樣地，7-10年期的品種，彈性相對較大、流動性較好，可以作為具體品種加以配置。
一鍵打包，便捷投資。中債金融估值中心有限公司將國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行發(fā)行的債券中，剩余期限在6.5年-10年的品種構建成“中債7-10年政策性金融債指數”。富國中債7-10年政策性金融債ETF（511520）緊密跟蹤該指數，并允許采用現金申贖和交易所賬戶買賣，便利個人投資者以較低的門檻參與政金債投資。
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看完推文，各位客官是否對政金債多了幾分了解？小名“準國債”，客官如何看待政金債的投資價值？
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