探索“固收+”基金的更優(yōu)解，富國利享回報今日首發(fā)

2022年開年以來，可轉(zhuǎn)債市場高位的下跌以及債市的盤整，讓穩(wěn)健著稱的“固收+”些許受傷，業(yè)績表現(xiàn)也出現(xiàn)了一定的分化。你一定會問，“固收+”策略還“靈”嗎？現(xiàn)在還可以買“固收+”產(chǎn)品嗎？

富二要說的是，短期調(diào)整在所難免，作為“固收+”的三大底層資產(chǎn)，股票、可轉(zhuǎn)債和固收類資產(chǎn)在今年都面臨不同程度的挑戰(zhàn)，但是經(jīng)濟穩(wěn)增長的大背景下，財政發(fā)力、貨幣政策寬松獨立都是大概率事件，全年市場表現(xiàn)不悲觀。雖說“固收+”不是每個時刻都能穩(wěn)賺不賠的神話，但是其本質(zhì)還是靠資產(chǎn)配置穿越波動，提升舒適度，在此基礎(chǔ)上，運用更多的策略優(yōu)化便可以給“固收+”產(chǎn)品帶來更優(yōu)解。

相信富二家的老粉們一定通過之前文章了解了什么是“固收+”，這里也給大家啰嗦一句，“固收+”產(chǎn)品就像一杯加了奶蓋的珍珠奶茶，債券打底提供組合基礎(chǔ)回報，權(quán)益資產(chǎn)增厚組合收益。（權(quán)益資產(chǎn)占比不超過40%）

波動是市場的本色，但“固收+”產(chǎn)品依靠資產(chǎn)配置策略，有著“收益較為穩(wěn)健、波動相對較小、風(fēng)險相對可控”的特點，可以作為不同市場行情里長期主義的通解！富二做了一個統(tǒng)計，近十年，以滬深300為代表的股票市場在不同年份出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，2018年的回調(diào)幅度更是達到了25%以上，就連波動性更小的債券市場指數(shù)也在多個年份出現(xiàn)了負(fù)收益。而“固收+”基金，以股債搭配的偏債混合型基金指數(shù)為例，其近10年的年度收益全部為正，2021年極致分化的市場行情下，“固收+”基金依然實現(xiàn)較為穩(wěn)健的收益，全年收益率為5.61%，而同期滬深300全年收益率為-5.2%。（數(shù)據(jù)來源：wind，截止2021-12-31）

與此同時，“固收+”市場規(guī)模的高速增長，也表現(xiàn)出各位“理財型”選手對這類產(chǎn)品的認(rèn)可。2021年全年新發(fā)的“固收+”基金數(shù)量達352只，募集規(guī)模超5309億，超越過去4年固收+基金發(fā)行規(guī)?？偤?。截至2021年12月31日，全市場以二級債基和偏債混合基金（狹義口徑）為代表的“固收+”產(chǎn)品共有1062只，合計規(guī)模約為1.75萬億元，較2020年底增長了135.16%。興于2020壯于2021，“固收+”產(chǎn)品迎來了他的黃金時代！（數(shù)據(jù)來源：wind，截止2021-12-31）

當(dāng)然，沒有一種策略是可以“躺贏”的，哪怕是投資體驗較為舒適的“固收+”。那么，“固收+”有更優(yōu)解嗎？

答案是肯定有。透過現(xiàn)象看本質(zhì)，“固收+”產(chǎn)品之所以可以打敗波動，其實是基于馬科維茨提出的資產(chǎn)組合理論：把弱相關(guān)或者負(fù)相關(guān)的不同資產(chǎn)組合在一起，就可以在不影響組合回報的前提下，降低組合的波動風(fēng)險。當(dāng)然，具體問題得具體分析，“固收+”需要更多的策略優(yōu)化，才能進一步提高各位客官的投資感受。

不賣關(guān)子，富二家嘗試提供的“更優(yōu)解”就是：

富國利享回報是一只典型的“固收+”產(chǎn)品，債券資產(chǎn)作為“打底”，投資不高于基金資產(chǎn)30%的權(quán)益資產(chǎn)以博取向上收益彈性。

從客戶投資感受度出發(fā)，嚴(yán)控回撤風(fēng)險，采用“大類資產(chǎn)配置+風(fēng)險控制”策略，力爭打造“低波動”風(fēng)險收益特征。

風(fēng)險控制上，主打“倉位管理”來實現(xiàn)，輔以基礎(chǔ)資產(chǎn)的深入研究。富國利享回報以具體的“安全墊-風(fēng)險額度”交易規(guī)則作為紀(jì)律保障，根據(jù)市場的波動，對固定收益資產(chǎn)和權(quán)益資產(chǎn)的配置按照模型進行比例限制，并不斷作優(yōu)化及動態(tài)調(diào)整。此外，富國利享回報對基礎(chǔ)資產(chǎn)深入研究，自下而上嚴(yán)格個股、個券的風(fēng)險控制，追求較高的夏普比率。