富二明顯感覺到，最近的大新聞有點兒多——
先是“雙十一”當(dāng)天，國務(wù)院公布了二十條防疫新政，對風(fēng)險區(qū)劃定、核酸檢測、人員流動等方面提出“科學(xué)精準”的要求；
隨后很快，我國多地陸續(xù)調(diào)整疫情防控措施。就拿富二所在的上海來說，如今除了醫(yī)院、學(xué)校、餐館等特定場所之外，出入其他公共場合、乘坐公交或地鐵，均無需再查驗核酸陰性證明了。
此舉一出，國內(nèi)資本市場一片喜大普奔。其中，以食品飲料為代表的消費板塊表現(xiàn)強勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，中信消費風(fēng)格指數(shù)在最近的短短8個交易日內(nèi)，強勁上攻近8%。不少機構(gòu)分析道：線下消費或重啟回暖。這盛世，如富二所愿！
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間為2022年11月11日至2022年12月6日。
不過，或許也有客官想問：消費這波上漲，能維持多久？有無做好的功課，可借我“抄抄作業(yè)”？那這篇文章，您可得瞧好了！
不久前，富二也談到了消費板塊：《今年“雙11”與眾不同，消費的成色如何？》。在這篇文章中，提及了“地鐵客運量”這個有趣的數(shù)據(jù)；今天，就再跟大家分享一個——擁堵延時指數(shù)。顧名思義，這是衡量市民花在路面交通上的時長的指標，是實際旅行時間與暢通狀態(tài)下旅行時間的比值。擁堵延時指數(shù)越大，表示城市道路越堵塞不暢。
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間為2018年7月1日至2022年9月30日。
與地鐵客運量一樣，擁堵延時指數(shù)能夠反映市內(nèi)人員的流動情況，較直接地折射出某一市生產(chǎn)和商務(wù)的繁榮程度。從上圖不難看出，在2020年初新冠疫情剛開始蔓延的時候，地鐵客運量和擁堵延遲指數(shù)均出現(xiàn)下滑，且基本符合消費行業(yè)和大盤的走勢。另外，在今年的前三個季度，地鐵客運量和擁堵延遲指數(shù)已回落至低位，拐點向上的空間或可期待。
前兩天，富二特邀富國“大消費女神”王園園，來了場深度交流。您想知道的，都幫忙問過啦～
☆ 碩士，具有10年證券從業(yè)經(jīng)歷、5年基金管理經(jīng)驗，曾先后在安信證券、國聯(lián)安基金任研究員；
☆ 于2015年4月加入富國基金，歷任行業(yè)研究員、權(quán)益基金經(jīng)理，現(xiàn)任富國消費主題、富國品質(zhì)生活、富國內(nèi)需增長等7只基金的基金經(jīng)理。
回顧過去三年，疫情確實擾動著經(jīng)濟基本面、居民的可支配收入和購買欲望；但展望未來，疫情對消費板塊的干擾將逐漸減弱，主要有兩點原因：
首先，自從11月11日國務(wù)院發(fā)布優(yōu)化疫情防控的20條措施起，各地相繼宣布“放開”，消費場景邊際改善的步伐或?qū)⒓涌臁?/span>
第二，中國內(nèi)需的總盤子足夠大，十四億人口所擁有的消費能力較強，仍待進一步釋放。只要優(yōu)秀的企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的商品，市場是很廣闊的。
目前，消費板塊或已度過最艱難的時刻。2021年以來，其經(jīng)歷了較大幅度、較長時期的調(diào)整，整體估值水平有所下降。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月底，消費風(fēng)格指數(shù)的PE（TTM）已回調(diào)至2010年以來的均值附近，且大部分子板塊已擁有較好的投資性價比，布局的“黃金坑”逐漸顯現(xiàn)。
從行業(yè)配置的角度出發(fā)，有三條主線值得關(guān)注：
第一，對消費場景的敏感度較高的子賽道——酒店
第二，估值和基本面的復(fù)蘇彈性較充足的子賽道——白酒、啤酒
第三，在消費沃土中，持續(xù)挖掘消費升級、消費創(chuàng)新的投資機會
首先，專攻大消費，深入“衣、食、住、行、康、樂、購”七大消費領(lǐng)域，代入“消費者視角”去做投資；在組合構(gòu)建上，堅守“優(yōu)選行業(yè)、精選個股、深入研究、動態(tài)調(diào)整”的方法論。在好行業(yè)中，敢于重倉確定性較高的企業(yè)，來充分暴露研究成果。
數(shù)據(jù)來源：海通證券，同類類別為主動混合開放型-強股混合型，截至2022年11月30日。評獎結(jié)果系《上海證券報》和《證券時報》基于基金過往表現(xiàn)綜合判定，并不構(gòu)成對基金管理人或單只產(chǎn)品的未來投資建議。
富國品質(zhì)生活與富國內(nèi)需增長自成立起至今，均遠遠跑贏業(yè)績比較基準。超額收益率之顯著，不看下圖很難感悟。
數(shù)據(jù)來源：凈值增長率、業(yè)績比較基準數(shù)據(jù)來自各基金定期報告，截至2022年9月30日。
更何況，春節(jié)的腳步漸行漸近，A股市場的“年味兒”升騰而起，期待消費板塊“紅包行情”的客官們，不妨適時留意以下幾只由王園園親管的消費類基金哦～
注：（1）富國消費主題A成立于2014年12月12日，自2017年至2021年近5個完整會計年度與2022年上半年的凈值增長率及同期業(yè)績比較基準（滬深300指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%）收益率分別為2.29%（17.22%）、-18.46%（-19.26%）、74.29%（29.50%）、80.57%（22.47%）、4.67%（-2.97%）、-5.27%（-6.92%）；歷任基金經(jīng)理變動情況：戴益強（2014年12月至2018年1月），王園園（自2017年6月至今），劉莉莉（自2018年7月至2021年10月）。（2）富國品質(zhì)生活A(yù)成立于2019年3月20日，2019年至2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業(yè)績比較基準（中證消費服務(wù)領(lǐng)先指數(shù)收益率*65%+中債綜合全價指數(shù)收益率*20%+中證港股通大消費主題指數(shù)收益率*15%）收益率分別為11.62%（7.27%）、91.16%（40.51%）、2.39%（-10.07%）、-6.31%（-9.46%）；歷任基金經(jīng)理變動情況：劉莉莉（自2019年3月至2021年2月），王園園（自2019年3月至今）。（3）富國內(nèi)需增長A成立于2020年3月26日，2020年至2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業(yè)績比較基準（滬深300指數(shù)收益率*65%+中債綜合全價指數(shù)收益率*20%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*15%）收益率分別為：-0.39%（3.82%）、4.59%（-5.22%）、-8.93%（-6.01%）；歷任基金經(jīng)理變動情況：王園園（自2020年3月至今）。（4）富國消費精選30成立于2020年11月5日，2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業(yè)績比較基準（中證消費服務(wù)領(lǐng)先指數(shù)收益率*65%+中證港股通大消費主題指數(shù)收益率*20%+中債綜合全價指數(shù)收益率*15%）收益率為-4.52%（-10.89%）、-7.42%（-10.18%）；歷任基金經(jīng)理變動情況：王園園（自2020年11月起至今），閆偉（自2021年7月起至今）。（5）富國價值創(chuàng)造A成立于2021年1月13日，2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業(yè)績比較基準（滬深300指數(shù)收益率*60%+恒生指數(shù)收益率(使用匯率估值折算)*25%+中債綜合全價指數(shù)收益率*15%）為-1.68%（-11.38%）、-9.63%（-5.76%）；歷任基金經(jīng)理變動情況：王園園（自2021年1月至今）。（6）富國高質(zhì)量A成立于2021年6月16日，2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業(yè)績比較基準（滬深300指數(shù)收益率*60%+恒生指數(shù)收益率(使用匯率估值折算)*20%+中債綜合全價指數(shù)收益率*20%）收益率為3.27%（-6.21%）、-9.28%（-5.63%）；歷任基金經(jīng)理變動情況：王園園（自2021年6月至今）。以上數(shù)據(jù)來自各基金定期報告，截至2022年6月30日。（7）王園園目前在管產(chǎn)品還包括富國遠見優(yōu)選，成立于2022年2月16日，截至2022年9月30日，凈值增長率及同期業(yè)績比較基準（滬深300指數(shù)收益率*60%+恒生指數(shù)收益率(使用匯率估值折算)*20%+中債綜合全價指數(shù)收益率*20%）為-1.07%（-14.52%）。數(shù)據(jù)來自基金定期報告，描述對象為富國遠見優(yōu)選A?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎?；鸾?jīng)理過往業(yè)績不代表未來收益，基金經(jīng)理管理的其他基金的過往業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
風(fēng)險提示：
1.基金有風(fēng)險，投資需謹慎?；鸾?jīng)理過往業(yè)績不代表未來收益，基金經(jīng)理管理的其他基金的過往業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
2.基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。
3.基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負擔(dān)。
4.投資人應(yīng)當(dāng)認真閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書，了解基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。
-#日富一日 消費崛起-
復(fù)蘇“快節(jié)奏”將至？消費能領(lǐng)銜行情嗎？客官您又會怎樣布局？歡迎留言分享您的想法~
留言被精選且點贊數(shù)前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~
（提示：請客官直接在本篇文章評論區(qū)留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關(guān)鍵詞+手機號”此格式回復(fù)富二。留言活動富二會在后臺監(jiān)測數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎的權(quán)利。）
本活動截至2022年12月8日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。
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投資有風(fēng)險,基金投資需謹慎。
在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評,并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。
