站在2021年的尾巴，2022成為了熱搜詞，那么對(duì)于2022年的A股市場(chǎng)，有什么方向可以關(guān)注？
就今年而言，政策的訴求是利用疫情錯(cuò)位下的時(shí)間窗口期來(lái)解決歷史遺留問(wèn)題，做長(zhǎng)期正確的事情，所以我們看到今年是政策整頓之年，地產(chǎn)防風(fēng)險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)反壟斷、教育雙減、醫(yī)藥集采。而往明年看，政策訴求大概率是中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能在合理區(qū)間運(yùn)行，核心仍是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，其中很重要的一個(gè)方向就是高端制造。
? 首先，未來(lái)十年是中國(guó)的制造強(qiáng)國(guó)之路。迄今，中國(guó)制造業(yè)已連續(xù)11年位居世界第一，全球占比增至近30%，“Made in China”的商品早已遍布全球。而且自2010年以來(lái)，中國(guó)的制造業(yè)已逐漸從“三低一弱”（低附加值、低技術(shù)含量、低質(zhì)量、弱品牌）走向“三高一強(qiáng)”（高附加值、高技術(shù)含量、高質(zhì)量、強(qiáng)品牌）。
就當(dāng)前而言，中國(guó)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)依然顯著，或推動(dòng)中國(guó)制造業(yè)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)。其一，中國(guó)有龐大的市場(chǎng)，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的溫床；其二，中國(guó)有大、長(zhǎng)、全的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)；其三，中國(guó)龐大的人才儲(chǔ)備和持續(xù)增長(zhǎng)的研發(fā)投入促使“人口紅利”轉(zhuǎn)向“工程師紅利”。所以整體來(lái)看，中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈有著獨(dú)特的地位，相比發(fā)達(dá)國(guó)家的高端人才成本低，相比發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)領(lǐng)先。
? 其次，高端制造符合當(dāng)下“時(shí)代的主題”。2021年是十四五的開(kāi)局之年，科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)是下一個(gè)五年的關(guān)鍵詞，而這些都指向了高端制造。此外，國(guó)內(nèi)外疫情和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的時(shí)間差為我國(guó)的出口創(chuàng)造了重要的時(shí)間窗口，特別在醫(yī)療器械、消費(fèi)電子、新能源設(shè)備、高端裝備領(lǐng)域中，我國(guó)完善的產(chǎn)業(yè)鏈在海外供給中斷的背景下?lián)屨剂撕艽笠徊糠职l(fā)達(dá)國(guó)家/地區(qū)的出口份額。
? 再者，制造業(yè)或開(kāi)啟新一輪的資本開(kāi)支周期，高端制造是重心。2020年在疫情沖擊下，海內(nèi)外需求受挫，工業(yè)產(chǎn)能利用率一度下滑至67%，而目前已經(jīng)修復(fù)至78%，創(chuàng)下2013年以來(lái)的新高，這也意味中國(guó)的制造業(yè)已逐漸從疫情中恢復(fù)過(guò)來(lái)，或開(kāi)啟新一輪的資本開(kāi)支周期。而且從行業(yè)看，2021年高技術(shù)制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資完成額增速比整體制造業(yè)高出9個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)在十四五規(guī)劃和“碳中和”的背景下，高端制造仍是調(diào)結(jié)構(gòu)的重心。
其中，在“專精特新”的助力下，中小型高端制造企業(yè)或迎黃金發(fā)展機(jī)遇。今年年初以來(lái)，培育和支持專精特新企業(yè)的表述及政策出臺(tái)變得更為密集，先后出現(xiàn)在“十四五”規(guī)劃及“730政治局會(huì)議”中，并上升至國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略高度，由此可見(jiàn)，培育專精特新“小巨人”勢(shì)在必行。而且專精特新大都瞄準(zhǔn)“縫隙市場(chǎng)”，在細(xì)分領(lǐng)域建立了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至具有壟斷話語(yǔ)權(quán)，能有效連接產(chǎn)業(yè)鏈的“斷點(diǎn)”、疏通“堵點(diǎn)”。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股的專精特新公司有256家，從行業(yè)看，以機(jī)械設(shè)備、化工、醫(yī)藥、電子、電氣設(shè)備為主，合計(jì)占比71%，主要集中在新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等中高端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
