一方面，風(fēng)格的切換、行業(yè)的輪動以及市場本身的波動，讓投資者感到市場的艱辛，力爭平滑波動、穿越周期的“固收+”策略乘勢而出；另一方面，近10000只基金、近3000位基金經(jīng)理，風(fēng)格特征的差異和凈值分化的表現(xiàn)，讓大家感受到選基的焦慮，F(xiàn)OF產(chǎn)品成為應(yīng)景之作。如果，“固收+”遇上FOF，又會碰撞出怎樣的火花呢？
“固收+”是個好策略
2019年以來“固收+”產(chǎn)品備受市場關(guān)注，“固收+”策略是指基金組合拆成兩個部分：一部分配置于傳統(tǒng)的債券資產(chǎn)，力爭提供給投資人相對穩(wěn)定的收益；另一部分，配置其他風(fēng)險相對較高的資產(chǎn)用以增厚收益，包括股票、可轉(zhuǎn)債等。
而策略的有效性體現(xiàn)在兩個方面：1）無論從背后的驅(qū)動因素還是過往的歷史表現(xiàn)看，絕大多數(shù)情況下，基于資產(chǎn)價格驅(qū)動因素的差異，不同資產(chǎn)會呈現(xiàn)出“蹺蹺板”效應(yīng)。不同資產(chǎn)都配置一些，有助于風(fēng)險敞口的降低和階段收益的把握。2）不同的資產(chǎn)風(fēng)險收益特征不同，高收益高風(fēng)險的資產(chǎn)與低收益低風(fēng)險的資產(chǎn)都配一些，整個風(fēng)險收益水平會更加適中?！肮淌?”類的產(chǎn)品通過較大比例的債券資產(chǎn)和較小比例權(quán)益資產(chǎn)配合，可以把組合波動率降下來，并適度增厚收益。
FOF加持“固收+”=更有效的組合分散+更靈活的投資方式
與一般傳統(tǒng)類的“固收+”直接去買股票和債券的投資方式不同， FOF基金是投資于不同的類型的基金，也就是說在原有的資產(chǎn)配置之上實現(xiàn)了組合的二次分散：1）資產(chǎn)配置決定的是股、債、商品、另類資產(chǎn)等的配置比例調(diào)動，以及市場內(nèi)部細(xì)分風(fēng)格、行業(yè)主題的變動；2）對于FOF類的“固收+”而言，確定了資產(chǎn)的配置比例后，再去投資于不同類型的優(yōu)質(zhì)基金，力爭去獲取超額收益，實現(xiàn)了組合的二次分散。
此外，在投資方式上更加靈活：1）無流動性約束：債券市場流動性受到一定約束，有時會出現(xiàn)短期內(nèi)找不到愿意以合理價格購買的對手方，從而只能折價交易；對于FOF來說，購買和贖回債券基金，無需擔(dān)憂流動性；2）久期控制靈活：FOF基金通過債基投資債券類資產(chǎn)，能夠在較短時間內(nèi)，在中長期久期和短久期的基金之間切換，能夠較快的把握機會或降低風(fēng)險。
富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有（006297）正是秉持著這樣的策略，努力打造FOF類的“固收+”，力爭為投資人帶來體驗上的升級。感興趣的朋友可以加以關(guān)注！
風(fēng)險提示：產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請您仔細(xì)閱讀專門風(fēng)險揭示書，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。
