近期市場震蕩加劇、板塊輪動加快，白酒、周期、新能源等熱門賽道“上竄下跳”，基金凈值也隨之坐上“過山車”，不少基民都表示很受傷，想下車又怕錯過行情，想加倉又怕萬一被套，更是在方向選擇上“迷之困惑”，糾結(jié)和焦“綠”無疑是當(dāng)下的投資心境寫照。那么該如何提升基金投資體驗？或者說，基金投資還有什么好姿勢？
事實上，如何提升投資者的盈利體驗一直是公募行業(yè)長期思考和探索的話題，而近日富國基金、景順長城基金、交銀施羅德基金聯(lián)合中國證券報發(fā)布的一份《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報告》（下文簡稱：報告）給了我們很大的啟示。這份報告統(tǒng)計了三家公司旗下4682萬主動權(quán)益類基金客戶的賬戶，共計5.65億筆交易記錄數(shù)據(jù)，全面且真實地剖析了影響基金投資盈虧的關(guān)鍵因素，也是業(yè)內(nèi)的開創(chuàng)之舉。
報告顯示，隨著持倉期限拉長，盈利人數(shù)占比趨勢性抬升，而客戶占比卻大幅下降。據(jù)統(tǒng)計，持倉時長小于3個月時，盈利人數(shù)占比僅39%；超過3個月時，盈利人數(shù)占比大幅提升到近64%；而當(dāng)持倉時長繼續(xù)提升時，客戶盈利人數(shù)占比穩(wěn)步抬升；特別是當(dāng)持倉時間超過十年時，客戶盈利人數(shù)占比則達(dá)到98%，即絕大部分客戶都能賺錢了。然而令人遺憾得是，只有11%的客戶能夠持有基金超過3年，能夠持有基金超過十年的不到2%。
圖1 三家公司基金季度買賣情況與滬深300指數(shù)走勢對比
數(shù)據(jù)來源：景順長城基金、富國基金、交銀施羅德基金，統(tǒng)計區(qū)間為公司成立以來至2021年3月31日。
*注：持有時長指標(biāo)對應(yīng)的是客戶單個渠道單只基金的持有時間，故上表收益率數(shù)據(jù)表示客戶在不同渠道購買過的每一只基金獲得的收益情況。
那為什么大部分的人“拿不長”呢？核心在于交易行為極易受到市場行情的影響，表現(xiàn)出明顯的“羊群效應(yīng)”。報告統(tǒng)計了三家基金公司客戶的申購、贖回等數(shù)據(jù)，分析顯示，季度基金買入金額與滬深300的起伏高度相似，在2007年、2015年、2020年和2021年初的上漲階段大幅進(jìn)入市場，而在漫長的市場平淡期，如2011-2014年，基金買入金額同樣低迷，事實上，這反而或是布局基金的好時機(jī)。這個數(shù)據(jù)也驗證了，很多人都是在頂峰慕名而來，在低谷轉(zhuǎn)身離開。所以說，在高波動面前，長期投資也會略顯蒼白，尤其對于普通老百姓而言。
圖2 三家公司基金季度買賣情況與滬深300指數(shù)走勢對比
數(shù)據(jù)來源：《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報告》、Wind，統(tǒng)計近15年，2006年1月4日（2006年第一個交易日）至2021年一季度末滬深300指數(shù)（000300.SH）每季度末當(dāng)日收盤價；景順長城基金、富國基金、交銀施羅德基金三家基金公司同期按季度合計基金買入金額（包含認(rèn)購、申購、轉(zhuǎn)換入、定期定額申購）及賣出金額（包含贖回、轉(zhuǎn)換出、定期定額贖回）。
問題來了，基金投資還有什么好姿勢呢？不妨可以關(guān)注更為穩(wěn)健的策略或產(chǎn)品，比如“固收+”。在“固收+”策略中，債因股靈動，不僅要提供基礎(chǔ)收益，還要為股票投資“打掩護(hù)”，對沖股市系統(tǒng)性風(fēng)險；股也因債精彩，“不貪婪不計較”，擁抱“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的長期回報，遠(yuǎn)離“垃圾資產(chǎn)”的短期博弈。“固收+”正是通過股債平衡，實現(xiàn)“1+1>2”的效果，力爭更加穩(wěn)健的長期回報。
事實上，對于大部分家庭而言，資產(chǎn)的保值是第一要義，所以這也是為什么我國城鎮(zhèn)居民家庭的住房資產(chǎn)比重高達(dá)80%，即使在少量的金融資產(chǎn)中，銀行理財、信托、存款等低風(fēng)險資產(chǎn)占比也達(dá)到66%，核心在于大家的穩(wěn)健需求極為旺盛。但是，過去，買理財就可以滿足，而未來，“固收+”或才是新的出路。
一方面，自2018年推出《資管新規(guī)》，剛兌已逐漸成為過去式，凈值化趨勢下，理財預(yù)期收益持續(xù)收縮，紛紛跌破4%，所以說，如果只買理財，連通脹都跑不贏，會面臨“資產(chǎn)縮水”的困境；另一方面，雖說未來是權(quán)益投資大時代，但A股波動巨大，誰又能真的三振不出局？
A股里一年五倍者如過江之鯽，五年一倍者卻寥若星辰，所以投資也應(yīng)放平心態(tài)，延遲滿足。“固收+”不會給你短期的爆發(fā)力，但可以伴你走過市場的潮起潮落，不用擔(dān)心大比例資金被深套，也能分享市場喧囂時的快樂，更重要的是，在盡情體驗“慢就是快”的同時，能感受到“歲月靜好”般的豁達(dá)。
